Die Geschichte von Polymarket ist interessant, weil sie dich zwingt, an etwas zu glauben. Es ist wahrscheinlich das erste Mal (nach den Stablecoins), dass wir einen primitiven Durchbruch zum Mainstream sehen und eine neue Markt-Kategorie definieren. Ich war neugierig, seine Zahlen zu studieren, also hier sind vier Diagramme, die definieren, wie "Überzeugung" aussehen könnte. Die Zahlen sind interessant, weil Krypto als Sektor dazu neigt, exponentielle Wachstums-Kurven zu zeigen, im Gegensatz zu den kumulierten, die man in traditionellen Märkten sieht. Lass mich das mit einigen Daten von @tokenterminal erklären. Betrachte die Zahl der aktiven monatlichen Nutzer. Noch im März 2024 lag diese Zahl bei ~3k. Das war im Einklang mit dem, was die Plattform auch 2022 hatte. Man könnte es als eine "stagnierende" Plattform abtun - nur um zu sehen, dass sie in weniger als einem Jahr um das 100-fache wächst. Man sieht eine solche Kurve auch bei den wöchentlichen Transaktionen. Als FTX zusammenbrach, führte Polymarket fast tausend Transaktionen pro Woche durch. Das kommt auf etwa 150 pro Tag. In der Spitze lag dieser Wert bei 750 Transaktionen pro Woche - oder einem 1000-fachen Wachstum im Laufe von 9 Monaten. Wieder, wenn man Ende 2021 investiert hätte, könnte man drei Jahre lang warten und sich fragen, ob das Ding wächst. Ich denke, ein Teil der Prämien, die Polymarket verlangt, kommt davon, wie viel des Sektors es dominiert. Betrachtet man das aus der Perspektive des On-Chain-Volumens, kontrollieren sie fast ~80% des Marktanteils. Im November 2022 lag das Volumen (wöchentlich) bei etwas über 500.000 $. In der Spitze lag es bei ~1 Milliarde in einer einzigen Woche. Es ist ziemlich selten, eine Kennzahl in der Branche zu sehen, die über einen Zeitraum von drei Jahren um 2000x wächst. Ich denke, während sich Vorhersagemärkte in mehr Einzelhandelsanwendungen einbetten, wird diese Zahl nur weiter steigen. Die eine Kennzahl, die für mich seltsam herausstach, ist, wie viel Geld Polymarket mit seinem Volumen verdient. Wenn das kumulierte Volumen bei ~$19 Milliarden liegt und eine Gebühr von 0,1% anfällt, würden sie bei fast 19 Millionen $ an Gebühren sitzen. Laut TokenTerminal kam ein Großteil der Monetarisierung in den frühen Tagen von AMM-Gebühren. Dieser Gebührenwechsel scheint jetzt abgeschaltet zu sein. Ich habe das auch bei DeFillama überprüft. Es sei denn, ich übersehe etwas, hat die Plattform insgesamt fast ~4 Millionen $ an Gebühren verdient (wahrscheinlich übersehe ich etwas). Bei einer Bewertung von 10 Milliarden $ ist das eine sehr optimistische, zukunftsorientierte Bewertung, aber gleichzeitig ist es ein Marktführer, also verstehe ich, warum es so bewertet wird. Kurz gesagt - Produkte im Krypto-Bereich wachsen oft nach Jahren des flachen Wachstums in exponentielle Wachstums-Kurven. Ein Großteil der Seed-/Frühphaseninvestitionen besteht darin, eine Bereitschaft zu entwickeln, es auszusitzen, während die Diagramme flach aussehen. Das Gegenteil tritt ebenfalls auf. Das Volumendiagramm von OpenSea hat eine ganz andere Geschichte zu erzählen - aber für heute bewundern wir, was Polymarket gekocht hat.