Мыслительный эксперимент: Предположим, что Рик Рейдер из BlackRock прав. Его идея заключается в том, что у бумеров больше свободного денежного потока благодаря триллионам долларов в казначейских облигациях, которые приносят высокие купоны - больше, чем когда-либо. Он утверждает, что более высокие ставки могут негативно сказываться на коммерческой недвижимости, но могут поддерживать потребительские расходы (бумеров) на услуги. Ставки будут высокими дольше. ФРС сегодня заявила, что откладывает сроки различных снижения ставок на следующий год… Так что бумеры продолжают тратить… Это поддерживает инфляцию на медленном скользящем пути. Теперь ФРС считает, что они «ограничительные». ФРС не считает, что высокие ставки стимулируют расходы. (Тем временем акции круизных компаний и ресторанов находятся близко к историческим максимумам…) ФРС не верит в аргумент Рика. Развиваем ситуацию. Ставки будут высокими дольше. Так что бумеры продолжают тратить свои купоны по казначейским облигациям. Так что инфляция останется высокой дольше. Так что политика останется «ограничительной» дольше… Так что бумеры продолжают тратить свои купоны по казначейским облигациям… Рассмотрите следующее. Этот цикл не похож ни на один, который мы видели. Ведущие индикаторы падают, кривые доходности инвертированы, банковское кредитование остановилось, кредитные офицеры стали более строгими. Все эти когда-то надежные предсказатели рецессии оказались неэффективными. Обычные модели могут быть бесполезны. У нас бум, основанный на доходах, а не на кредитах. Оставайтесь умственно гибкими. Возможно, нам понадобятся новые ментальные модели.