Gedankenexperiment: Die Fed schafft Gewinner und Verlierer über Generationen hinweg. Was wäre, wenn die Kürzungen von 2024 im letzten Jahr zu einer Reduzierung der Ausgaben von Boomern führen, die auf T-Bill-Einkommen angewiesen sind? Boomer, die jetzt die größte Kohorte sind, die in den Ruhestand geht (mit dem "Peak 65", das zwischen 2024-2030 auftritt), halten einen unverhältnismäßig großen Anteil an sicheren, einkommensgenerierenden Vermögenswerten wie T-Bills. Inländische Investoren besitzen insgesamt etwa 71 % der US-Staatsanleihen. Private Haushalte (einschließlich Rentner) machen einen signifikanten Anteil aus – geschätzt 20-25 % der insgesamt handelbaren Staatsanleihen. Wenn Sie die grobe Rechnung machen, reduziert jede Senkung um 100 Basispunkte das Einkommen für Ausgaben um etwa 50 Mrd. USD. Hat die Geldpolitik sich an die Demografie und die aktuellen Besitzer von T-Bills angepasst? Wo würden Sie es zuerst sehen? Restaurantausgaben, Reisen und Freizeit. Schauen Sie sich alle Restaurantaktien an, sie befinden sich alle in einem Bärenmarkt. Interessanterweise, wenn Sie ein Rentner mit festem Einkommen sind, sind eine Reihe von Kreditvermögenswerten disloziert und Sie sollten sie aufkaufen… Der Ausgleich dafür ist ein Anstieg der Hypothekenrefinanzierungen und ein Anstieg des Wertes des Eigenkapitals der Boomer-Häuser.

Es ist in Ordnung, Steve Miran wird uns retten, oder?