Experimento mental: Supongamos que Ric Reider de BlackRock tiene razón. Su idea es que los Boomers tienen más flujo de caja libre debido a los billones en bonos del Tesoro que están generando altos cupones - más que nunca. Su argumento es que las tasas más altas pueden estar perjudicando el CRE, pero pueden estar apoyando el gasto del consumidor estadounidense (boomer) en servicios. Las tasas son más altas por más tiempo. La Fed dijo hoy que están posponiendo el momento de varios recortes de tasas para el próximo año... Así que los Boomers siguen gastando... Eso mantiene la inflación en un camino de descenso lento. Ahora, la Fed cree que son 'restrictivos'. La Fed no cree que las tasas altas impulsen el gasto. (Mientras tanto, las acciones de cruceros y restaurantes están cerca de máximos históricos...) La Fed no cree en el argumento de Ric. Desarrollémoslo. Las tasas son más altas por más tiempo. Así que los Boomers siguen gastando su cupón de bonos del Tesoro. Así que la inflación se mantiene alta por más tiempo. Así que la política se mantiene 'restrictiva' por más tiempo... Así que los Boomers siguen gastando su cupón de bonos del Tesoro... Considera lo siguiente. Este ciclo es diferente a cualquier otro que hayamos visto. Los indicadores adelantados están a la baja, la curva de rendimiento está invertida, el crédito bancario se ha estancado, los oficiales de préstamos son estrictos. Todos estos una vez fiables predictores de recesión han fallado. Los modelos convencionales pueden no ser útiles. Tenemos un auge liderado por ingresos en lugar de un auge de crédito. Mantente mentalmente flexible. Puede que necesitemos nuevos modelos mentales.