思想實驗： 假設貝萊德的 Ric Reider 是對的。 他的想法是，嬰兒潮一代擁有更多的自由現金流，因為數萬億的美國國債拋出高息票——比以往任何時候都多。 他的觀點是，更高的利率可能會損害 CRE，但可能會支持美國消費者（嬰兒潮一代）的服務支出。 利率更高，時間更長。 美聯儲今天表示，他們將各種降息的時間推遲到明年...... 所以嬰兒潮一代繼續消費...... 這使得通脹保持在緩慢的下滑路徑上。 現在，美聯儲認為它們是“限制性的”。 美聯儲不認為高利率會推動支出。（與此同時，郵輪股票和餐館都在 ATH 附近...... 美聯儲不相信 Ric 的論點。 盡情發揮。 利率更高，時間更長。 因此，嬰兒潮一代繼續花費他們的國庫券。 因此，通貨膨脹率在更長時間內保持較高水準。 因此，政策在更長時間內保持「限制性」...... 所以嬰兒潮一代繼續花他們的國庫券...... 請考慮以下幾點。 這個週期與我們所見過的任何週期都不同。 領先指標下降，收益率曲線倒掛，銀行信貸停滯不前，信貸員緊張。 所有這些曾經可靠的經濟衰退預測指標都失敗了。 傳統模型可能沒有説明。 我們有一個以收入為主導的繁榮，而不是信貸繁榮。 保持精神靈活性。 我們可能需要新的心智模型。