Esperimento mentale: La Fed sta creando vincitori e vinti tra le generazioni. E se i tagli del 2024 rispetto all'anno scorso avessero causato una riduzione della spesa da parte dei Boomers che si affidano al reddito delle T-Bill? I Boomers, ora il gruppo più numeroso che sta raggiungendo la pensione (con il “picco 65” che si verifica tra il 2024 e il 2030), detengono una quota sproporzionata di attività sicure e generatrici di reddito come le T-Bill. Gli investitori domestici possiedono circa il 71% dei Treasury statunitensi in generale. Le famiglie private (inclusi i pensionati) rappresentano una fetta significativa—stimata tra il 20 e il 25% dei Treasury commerciabili totali. Se fai i conti approssimativi, ogni riduzione di 100 punti base nei tassi riduce il reddito per la spesa di circa 50 miliardi di dollari. La politica monetaria si è adattata per tenere conto della demografia e degli attuali proprietari di T-Bill? Dove lo vedresti per primo? Spesa nei ristoranti, viaggi e tempo libero. Dai un'occhiata a tutte le azioni dei ristoranti, sono tutte in mercati orso. Interessante, se sei un pensionato a reddito fisso, un certo numero di attività creditizie sono dislocate e dovresti approfittarne… L'offset a questo è un aumento nel rifinanziamento dei mutui e un aumento del valore del patrimonio immobiliare dei Boomers.

Va bene, però, Steve Miran ci salverà, giusto?