Experimento mental: Supongamos que Ric Reider, de BlackRock, tiene razón. Su idea es que los Boomers tienen más flujo de caja libre debido a los billones en bonos del Tesoro que están arrojando cupones altos, más que nunca. Su argumento es que las tasas más altas podrían estar perjudicando a la CRE, pero pueden estar respaldando el gasto en servicios de los consumidores estadounidenses (boomers). Las tarifas son más altas durante más tiempo. La Fed dijo hoy que está postergando el calendario de varios recortes de tasas para el próximo año... Así que los Boomers siguen gastando... Eso mantiene la inflación en una trayectoria de deslizamiento lento. Ahora, la Fed cree que son "restrictivos". La Fed no cree que las tasas altas impulsen el gasto. (Mientras tanto, las acciones de cruceros y los restaurantes están cerca de los máximos históricos...) La Fed no cree en el argumento de Ric. Juega a jugarlo. Las tarifas son más altas durante más tiempo. Así que los Boomers siguen gastando su cupón de letras del Tesoro. Por lo tanto, la inflación se mantiene alta durante más tiempo. Por lo tanto, la política sigue siendo "restrictiva" durante más tiempo... Así que los Boomers siguen gastando su cupón de letras del Tesoro... Tenga en cuenta lo siguiente. Este ciclo no se parece a ninguno que hayamos visto. Los indicadores adelantados están a la baja, la curva de rendimiento invertida, el crédito bancario estancado, los oficiales de crédito están ajustados. Todos estos predictores de recesión, que alguna vez fueron confiables, fracasaron. Los modelos convencionales pueden no ser útiles. Tenemos un boom impulsado por los ingresos en lugar de un boom del crédito. Mantente mentalmente flexible. Es posible que necesitemos nuevos modelos mentales.