Os números principais de empregos são quase uniformemente fracos. Eu descontaria alguns por causa do fechamento e aposentadoria federal. Mas só algumas. 41 mil empregos adicionados em outubro e novembro Taxa de desemprego de 4,6% em novembro, acima dos 4,4% de setembro Crescimento dos salários privados desacelerou A participação na força de trabalho aumentou

Aqui está o motivo pelo qual você deve desconsiderar um pouco os números principais de empregos: o ritmo de crescimento do emprego no setor privado se manteve e — na verdade — acelerou nos últimos três meses. Note que basicamente todos são cuidados de saúde e assistência social — com todo o resto chegando a cerca de zero.

E o outro lado disso, 168 mil empregos federais perdidos nos últimos três meses. Esse é o maior número em qualquer período de três meses, sem contar os anos do Censo.

A preocupação particular é a taxa de desemprego, que agora está em 4,6%. Ele vem crescendo de forma constante desde meados de 2023 e o ritmo dessa ascensão pode ter acelerado, com a ressalva de incerteza sobre quanto isso tem a ver com a absorção dos funcionários federais que se aposentam.

Pelo lado positivo, a taxa de participação subiu, o que manteve a taxa de emprego em idade primária praticamente estável (queda de 0,1% em relação a setembro).

Horas médias aumentadas.

O crescimento salarial desacelerou para todos os trabalhadores privados, mas se manteve forte se você excluir gerentes e olhar apenas para os salários de produção e não supervisionados.

No geral, há muitos motivos para um terrível pressentimento. Mas também há uma quantidade incomumente grande de incerteza sobre como interpretar tudo isso. Sempre é tentador dizer que tudo ficará claro com os dados de mais um mês. Mas neste caso será realmente mais claro.