W tym momencie, $GOOGL nie powinien być notowany na niższym mnożniku niż inni wielcy gracze AI: 1. Wyszukiwanie to maszyna FCF, która zasila biznes AI, a $GOOGL w pełni stawia na drogę kanibalizacji, co jest właściwym kierunkiem. 2. $GOOGL DeepMind nie tylko ma talent, moc obliczeniową i dane, ale także realizuje swoją mapę produktów w szybkim tempie (poczucie pilności wróciło do $GOOGL). Patrząc na obecne wyniki, można argumentować, że $GOOGL jest obecnie wiodącym laboratorium AI pod względem wydajności modeli, a biorąc pod uwagę, że Gemini jest najczęściej pobieraną aplikacją iOS przez ponad tydzień, adopcja podąża za tym trendem. 3. GCP ma przewagę w wyścigu chmurowym, ponieważ moc obliczeniowa jest ograniczona, a rynek chmurowy przesuwa się w kierunku przypadków użycia inferencji - koszt obliczeń staje się kluczowy. $GOOGL z dojrzałymi TPU daje im możliwość oferowania tańszej mocy obliczeniowej i zdobywania udziału w rynku. Wkrótce zaczniemy widzieć coraz więcej umów na TPU IMO. 4. Punkty dystrybucji i zasoby $GOOGL, takie jak YT, Mapy, Gmail, Chrome, Android, to świetne miejsca dla AI, aby służyć i poprawiać doświadczenia oraz wprowadzać nowe źródła przychodów. Wszystkie te zasoby również dają $GOOGL cenne dane własne do trenowania modeli AI. 5. Waymo przyspiesza na swojej krzywej S i jest jedynym prawdziwym zachodnim konkurentem dla $TSLA. 6. $GOOGL ma również 14% udziałów w Anthropic oraz znaczące 5-10% udziałów w SpaceX.

Bardzo wnikliwy wywiad z pracownikiem $NVDA (również byłym pracownikiem $GOOGL) na temat $NVDA/ASIC: 1. Nie sądzi, że podział między $NVDA a ASIC w ciągu następnych 5 lat będzie wynosił 50/50, ale raczej 80/20 lub 70/30 na korzyść $NVDA. Uważa, że $GOOGL TPUs przynoszą oszczędności, ale nie są tak wydajne jak $NVDA GPUs. Wspomina, że na podstawie tokenów na sekundę, TPU osiąga około 1500-2000 tokenów na sekundę, podczas gdy H100 osiąga 2000-3500 tokenów na sekundę w zoptymalizowanym ustawieniu. 2. Podaje przykłady, kiedy TPUs lub GPUs są dobre do użycia. Jeśli uruchomisz inferencję ChatGPT5 dla prostych zapytań, takich jak rysowanie obrazków, uważa, że TPUs byłyby bardziej opłacalne. Wspomina również, że zauważają, iż $GOOGL oferuje znaczące zniżki klientom na korzystanie z TPUs. 3. Wspomina, że jego zdaniem xAI Elona buduje ogromną siłę sprzedaży i wprowadza ogromne zakłócenia, a ich celem jest sprzedaż mocy obliczeniowej i stanie się $ORCL. 4. Mówi, że $NVDA w niektórych przypadkach wprowadza nowe GPUs/akceleratory i odkupuje stare od klientów: »Jeśli klient ma A100s i chce przejść na H100s, odkupiemy serwery i chipy, a następnie sprzedamy je za granicą.« 5. Sugeruje, że wierzy, że $CRWV będzie »absolutnym potworem« w ciągu następnych 3-5 lat, ponieważ otrzymują priorytet od $NVDA. Wspomina również o znaczących ogłoszeniach na następnej GTC w październiku, szczególnie w kontekście produkcji w USA. znalezione na @AlphaSenseInc

Zarówno dla $NVDA, jak i OpenAI, inwestycja w wysokości 100 miliardów dolarów w $NVDA jest idealna: 1. Dla OAI największym pytaniem było, jak zamierzają pozyskać przyszłe 300 miliardów dolarów, ponieważ wycena jest już bardzo wysoka, a przewidywane spalanie gotówki w ciągu następnych kilku lat ma być szalone. Na dodatek, nie ma zbyt wiele pieniędzy od VC na taką skalę. $NVDA, z powodu swoich innych motywacji w tej umowie, również nie będzie zbyt wymagające, jeśli chodzi o wycenę, tak bym obstawiał. 2. $NVDA chce mieć pewność, że OAI nadal będzie kupować mnóstwo GPU $NVDA, ponieważ nie chcą, aby pociąg AI się zatrzymał. OAI i Anthropic już teraz stanowią 1/3 zakupów GPU $NVDA. Największym ryzykiem dla $NVDA było to, że rynki kapitałowe i venture powiedzą stop wydatkom. Aby więc usunąć rynki kapitałowe i pieniądze VC, postanowili po prostu "zabezpieczyć swoje przyszłe przychody" swoimi własnymi pieniędzmi, z którymi nie wiedzą, co zrobić (jak dotąd, inwestorom się to podoba, chociaż dla mnie nie jest to dobra praktyka, ponieważ nieefektywnie inflatuje obraz popytu, podobnie jak model sprzedaży i leasingu, który stosują z neochmurami). Dla $NVDA najlepiej, aby OAI wygrało w tym wyścigu AI, ponieważ $GOOGL ze swoimi TPU nie jest idealnym klientem + Anthropic, z powodu wsparcia $AMZN, również korzysta i testuje chipy $AMZN Trainium. Najwięksi sponsorzy OAI, $MSFT i $ORCL, nie mają lub mają bardzo wczesne, nieskuteczne projekty ASIC, więc nie stanowią zagrożenia. $NVDA, z znaczącym udziałem w OAI, może również wpływać na przyszłe decyzje OAI dotyczące ich własnego niestandardowego krzemu. Gry gigantów...