Pada titik ini, $GOOGL seharusnya tidak diperdagangkan pada kelipatan yang lebih rendah daripada rekan-rekan AI Big Tech lainnya: 1. Pencarian adalah mesin FCF yang memberi makan bisnis AI, dan $GOOGL sepenuhnya bersandar pada rute kanibalisasi, yang merupakan cara yang tepat. 2. $GOOGL DeepMind tidak hanya memiliki bakat, komputasi, dan data tetapi juga mengeksekusi peta jalan produk mereka pada tingkat yang tinggi (rasa urgensi kembali $GOOGL). Melihat kinerja saat ini, ada argumen kuat yang harus dibuat bahwa $GOOGL adalah lab AI perbatasan saat ini dalam hal kinerja model, dan mengingat bagaimana Gemini adalah aplikasi iOS yang paling banyak diunduh selama lebih dari seminggu sekarang, adopsi mengikuti tren itu. 3. GCP memiliki keunggulan dalam perlombaan cloud, karena komputasi langka dan pasar cloud bergeser ke kasus penggunaan inferensi - biaya komputasi menjadi yang terdepan. $GOOGL dengan TPU yang matang memberi mereka kemampuan untuk melayani komputasi yang lebih murah dan mengambil pangsa pasar. Kami akan segera mulai melihat lebih banyak penawaran TPU IMO. 4. Titik distribusi dan aset $GOOGL, seperti YT, Maps, Gmail, Chrome, Android, adalah tempat yang bagus bagi AI untuk melayani dan meningkatkan pengalaman serta mendatangkan aliran pendapatan baru. Semua aset ini juga memberikan data kepemilikan utama $GOOGL untuk dilatih oleh model AI. 5. Waymo berakselerasi pada kurva S-nya dan merupakan satu-satunya pesaing Barat yang nyata untuk $TSLA. 6. $GOOGL juga memiliki 14% saham di Anthropic dan 5-10% saham yang signifikan di SpaceX.

Wawancara yang sangat mendalam dengan karyawan $NVDA (juga mantan karyawan $GOOGL) tentang topik $NVDA/ASIC: 1. Dia tidak berpikir perpecahan antara $NVDA dan ASIC dalam 5 tahun ke depan akan menjadi 50/50, tetapi lebih seperti 80/20 atau 70/30 yang mendukung $NVDA. Dia memang berpikir bahwa TPU $GOOGL membawa penghematan biaya, tetapi tidak berpikir mereka berkinerja seperti GPU $NVDA. Dia menyebutkan bahwa berdasarkan token per detik, TPU sekitar 1500-2000 token per detik, sedangkan H100 berada pada 2000-3500 token per detik dalam pengaturan yang dioptimalkan. 2. Dia memberikan contoh kapan TPU atau GPU baik untuk digunakan. Jika Anda menjalankan inferensi ChatGPT5 untuk kueri sederhana seperti menggambar gambar, menurutnya TPU akan lebih hemat biaya. Dia juga menyebutkan bahwa mereka melihat bahwa $GOOGL menawarkan diskon yang signifikan kepada klien untuk menggunakan TPU. 3. Dia menyebutkan bahwa dalam pandangannya, xAI Elon sedang membangun tenaga penjualan yang luar biasa dan membuat gangguan besar-besaran, dan tujuan mereka adalah untuk menjual komputasi dan menjadi $ORCL. 4. Dia mengatakan bahwa $NVDA dalam beberapa kasus menempatkan GPU/akselerator baru dan membeli kembali yang lama dari klien: »Jika pelanggan memiliki A100 dan mereka ingin pergi ke H100, kami akan membeli kembali server dan chip dan kemudian menjualnya kembali ke luar negeri.« 5. Dia mengisyaratkan bahwa dia percaya bahwa $CRWV akan menjadi "monster mutlak" dalam 3-5 tahun ke depan karena mereka mendapatkan prioritas dari $NVDA. Dia juga mengisyaratkan beberapa pengumuman signifikan di GTC berikutnya pada bulan Oktober, khususnya di sisi manufaktur AS. ditemukan di @AlphaSenseInc

Untuk $NVDA dan OpenAI, investasi $NVDA $100 miliar sangat sempurna: 1. Untuk OAI, pertanyaan terbesar adalah bagaimana mereka akan menaikkan masa depan +$300 miliar karena penilaiannya sudah sangat tinggi, dan pembakaran uang tunai untuk beberapa tahun ke depan diproyeksikan menjadi gila. Selain itu, tidak ada banyak uang VC pada ukuran itu. $NVDA, karena motivasi mereka yang lain dalam kesepakatan ini, juga tidak akan terlalu menuntut dalam hal penilaian, saya bertaruh. 2. $NVDA ingin memastikan OAI terus membeli banyak GPU $NVDA, karena mereka tidak ingin kereta AI berhenti. OAI dan Anthropic sekarang sudah menjadi 1/3 dari pembelian GPU $NVDA. Risiko terbesar bagi $NVDA adalah bahwa pasar modal dan ventura mengatakan berhenti untuk pengeluaran. Jadi, untuk menghapus pasar modal dan uang VC, mereka memutuskan untuk hanya "mengamankan pendapatan masa depan mereka" dengan uang tunai mereka sendiri yang mereka tidak tahu harus berbuat apa (sejauh ini, investor menyukainya, meskipun bagi saya itu bukan praktik yang baik karena secara tidak efisien menggelembungkan gambaran permintaan, mirip dengan model jual dan sewa kembali yang mereka lakukan dengan neocloud). Untuk $NVDA, yang terbaik juga adalah OAI menang dalam perlombaan AI ini, karena $GOOGL dengan TPU-nya bukanlah pelanggan yang sempurna + Anthropic, karena dukungannya yang $AMZN, juga menggunakan dan menguji chip Trainium $AMZN. Pendukung OAI terbesar, $MSFT dan $ORCL, tidak memiliki atau memiliki proyek ASIC kustom yang sangat awal dan tidak efektif, sehingga mereka bukan ancaman. $NVDA, dengan saham yang cukup besar di OAI, juga dapat memengaruhi keputusan OAI di masa depan tentang silikon kustom mereka sendiri. Permainan raksasa...