En este punto, $GOOGL no debería cotizar a un múltiplo más bajo que los otros pares de IA Big Tech: 1. La búsqueda es una máquina FCF que está alimentando el negocio de la IA, y $GOOGL está inclinándose completamente hacia la ruta de la canibalización, que es el camino correcto a seguir. 2. $GOOGL DeepMind no solo tiene el talento, la computación y los datos, sino que también está ejecutando su hoja de ruta de productos a un ritmo alto (el sentido de urgencia vuelve a $GOOGL). Al observar el rendimiento actual, se puede argumentar que $GOOGL es el laboratorio de IA de frontera en este momento en términos de rendimiento del modelo, y dado que Gemini es la aplicación iOS más descargada desde hace más de una semana, la adopción está siguiendo esa tendencia. 3. GCP tiene una ventaja en la carrera de la nube, ya que la computación es escasa y el mercado de la nube está cambiando a casos de uso de inferencia: el costo de la computación está tomando protagonismo. $GOOGL con sus TPU maduras les da la capacidad de servir computación más barata y tomar participación de mercado. Pronto comenzaremos a ver más y más ofertas de TPU en mi opinión. 4. Los puntos de distribución y activos de $GOOGL, como YT, Maps, Gmail, Chrome, Android, son excelentes lugares para que la IA sirva y mejore la experiencia y genere nuevas fuentes de ingresos. Todos estos activos también brindan a $GOOGL datos patentados de primera calidad para que los modelos de IA se entrenen. 5. Waymo está acelerando en su curva S y es el único competidor occidental real que $TSLA. 6. $GOOGL también tiene una participación del 14% en Anthropic y una participación significativa del 5-10% en SpaceX.

Una entrevista muy perspicaz con un empleado de $NVDA (también ex empleado de $GOOGL) sobre el tema $NVDA/ASIC: 1. No cree que la división entre $NVDA y ASIC en los próximos 5 años sea 50/50, sino más bien 80/20 o 70/30 a favor de $NVDA. Él cree que $GOOGL TPU traen ahorros de costos, pero no cree que sean tan eficientes como $NVDA GPU. Menciona que, sobre una base de token por segundo, un TPU es de alrededor de 1500-2000 tokens por segundo, mientras que un H100 está a 2000-3500 tokens por segundo en la configuración optimizada. 2. Da ejemplos de cuándo las TPU o GPU son buenas para su uso. Si ejecutara la inferencia de ChatGPT5 para consultas simples como el dibujo de imágenes, cree que las TPU serían más rentables. También menciona que están viendo que $GOOGL ofrece importantes descuentos a los clientes para que utilicen TPU. 3. Menciona que, en su opinión, la xAI de Elon está construyendo una tremenda fuerza de ventas y haciendo una disrupción masiva, y que su objetivo es vender computación y convertirse en $ORCL. 4. Dice que $NVDA en algunos casos está instalando nuevas GPU / aceleradores y recomprando los viejos a los clientes: »Si un cliente tiene A100 y quiere ir a H100, volveremos a comprar los servidores y los chips y luego los revenderemos en el extranjero.« 5. Insinúa que cree que $CRWV será un »monstruo absoluto« en los próximos 3-5 años, ya que están obteniendo prioridad de $NVDA. También insinúa algunos anuncios significativos en el próximo GTC en octubre, específicamente en el lado manufacturero de EE. UU. Encontrado en @AlphaSenseInc

Tanto para $NVDA como para OpenAI, la inversión de $ 100 mil millones $NVDA es perfecta: 1. Para OAI, la pregunta más importante era cómo iban a recaudar el futuro + $ 300 mil millones, ya que la valoración ya es muy alta y se proyecta que la quema de efectivo para los próximos años sea una locura. Además, no hay tanto dinero de capital de riesgo de ese tamaño. $NVDA, debido a sus otras motivaciones en este acuerdo, tampoco serán muy exigentes en lo que respecta a la valoración, apostaría. 2. $NVDA quiere asegurarse de que OAI continúe comprando una tonelada de GPU $NVDA, ya que no quieren que el tren de la IA se detenga. OAI y Anthropic ya son ahora 1/3 de las compras de GPU de $NVDA. El mayor riesgo para $NVDA era que los mercados de capital y de riesgo dijeran que se detuviera el gasto. Entonces, para eliminar los mercados de capitales y el dinero de VC, decidieron simplemente "asegurar sus ingresos futuros" con su propio efectivo con el que no saben qué hacer (hasta ahora, a los inversores les gusta, aunque para mí no es una buena práctica ya que infla de manera ineficiente el panorama de la demanda, similar al modelo de venta y arrendamiento posterior que están haciendo con las neonubes). Por $NVDA, también es mejor que OAI gane en esta carrera de IA, ya que $GOOGL con sus TPU no es un cliente perfecto + Anthropic, debido a su respaldo $AMZN, también está usando y probando $AMZN chips Trainium. Los mayores patrocinadores de OAI, $MSFT y $ORCL, no tienen o tienen proyectos ASIC personalizados muy tempranos e ineficaces, por lo que no son una amenaza. $NVDA, con una participación considerable en OAI, también puede influir en las decisiones futuras de OAI sobre su propio silicio personalizado. Los juegos de los gigantes...