På dette tidspunktet bør $GOOGL ikke handle til et lavere multiplum enn de andre AI Big Tech-jevnaldrende: 1. Søk er en FCF-maskin som mater AI-virksomheten, og $GOOGL lener seg fullt ut inn i kannibaliseringsruten, som er den riktige veien å gå. 2. $GOOGL DeepMind har ikke bare talentet, databehandlingen og dataene, men utfører også produktveikartet deres i høy hastighet (følelsen av at det haster er tilbake på $GOOGL). Når vi ser på nåværende ytelse, er det et sterkt argument for at $GOOGL er det fremsatte AI-laboratoriet akkurat nå når det gjelder modellytelse, og gitt hvordan Gemini er den mest nedlastede iOS-appen i mer enn en uke nå, følger adopsjonen den trenden. 3. GCP har et forsprang i skykappløpet, ettersom databehandling er knapp og skymarkedet går over til inferensbrukstilfeller – kostnadene for databehandling er i forgrunnen. $GOOGL med sine modne TPU-er gir dem muligheten til å betjene billigere databehandling og ta markedsandeler. Vi vil snart begynne å se flere og flere TPU-avtaler IMO. 4. $GOOGL distribusjonspunkter og eiendeler, som YT, Maps, Gmail, Chrome, Android, er gode steder for AI å betjene og forbedre opplevelsen og bringe inn nye inntektsstrømmer. Alle disse eiendelene gir også $GOOGL førsteklasses proprietære data for AI-modeller å trene på. 5. Waymo akselererer på sin S-kurve og er den eneste virkelige vestlige konkurrenten som $TSLA. 6. $GOOGL har også en eierandel på 14 % i Anthropic og en betydelig eierandel på 5-10 % i SpaceX.

Et veldig innsiktsfullt intervju med en $NVDA-ansatt (også en tidligere $GOOGL-ansatt) om $NVDA/ASIC-emnet: 1. Han tror ikke splittelsen mellom $NVDA og ASIC-er de neste 5 årene vil være 50/50, men mer som 80/20 eller 70/30 i favør av $NVDA. Han tror at $GOOGL TPU-er gir kostnadsbesparelser, men tror ikke de er like effektive som $NVDA GPUer. Han nevner at på token-per-sekund-basis er en TPU rundt 1500-2000 tokens per sekund, mens en H100 er på 2000-3500 tokens per sekund i den optimaliserte innstillingen. 2. Han gir eksempler på når TPUer eller GPUer er gode for bruk. Hvis du kjørte ChatGPT5-slutning for enkle spørsmål som bildetegning, tror han TPU-er ville være mer kostnadseffektive. Han nevner også at de ser at $GOOGL tilbyr betydelige rabatter til kunder for å bruke TPU-er. 3. Han nevner at etter hans syn bygger Elons xAI opp en enorm salgsstyrke og gjør en massiv forstyrrelse, og at målet deres er å selge databehandling og bli $ORCL. 4. Han sier at $NVDA i noen tilfeller setter inn nye GPUer/akseleratorer og kjøper tilbake gamle fra kunder: »Hvis en kunde har A100-er og de ønsker å gå til H100-er, kjøper vi tilbake serverne og brikkene og selger dem deretter videre utenlands.« 5. Han antyder at han tror at $CRWV vil være et «absolutt monster» de neste 3-5 årene ettersom de får prioritering fra $NVDA. Han antyder også noen viktige kunngjøringer ved neste GTC i oktober, spesielt på den amerikanske produksjonssiden. funnet på @AlphaSenseInc

For både $NVDA og OpenAI er investeringen på 100 milliarder dollar $NVDA perfekt: 1. For OAI var det største spørsmålet hvordan de skulle skaffe fremtiden +300 milliarder dollar ettersom verdsettelsen allerede er veldig høy, og kontantforbrenningen de neste årene anslås å være gal. På toppen av det er det ikke så mye VC-penger i den størrelsen. $NVDA, på grunn av deres andre motivasjoner i denne avtalen, vil heller ikke være veldig krevende når det kommer til verdsettelsen, vil jeg vedde på. 2. $NVDA vil sørge for at OAI fortsetter å kjøpe massevis av $NVDA GPUer, siden de ikke vil at AI-toget skal stoppe. OAI og Anthropic er allerede nå 1/3 av $NVDA GPU-kjøp. Den største risikoen for $NVDA var at kapital- og venturemarkedene sa stopp for utgiftene. Så for å fjerne kapitalmarkedene og VC-pengene, bestemte de seg for å bare "sikre sine fremtidige inntekter" med sine egne kontanter som de ikke vet hva de skal gjøre med (så langt liker investorer det, selv om det for meg ikke er en god praksis da det ineffektivt blåser opp etterspørselsbildet, i likhet med salgs- og tilbakeleiemodellen de gjør med neoclouds). For $NVDA er det også best at OAI vinner i dette AI-løpet, siden $GOOGL med sine TPU-er ikke er en perfekt kunde + Anthropic, på grunn av sin $AMZN støtte, også bruker og tester ut $AMZN Trainium-brikker. De største OAI-støttespillerne, $MSFT og $ORCL, har ikke eller har veldig tidlige, ineffektive tilpassede ASIC-prosjekter, så de er ikke en trussel. $NVDA, med en betydelig eierandel i OAI, kan også påvirke OAIs fremtidige beslutninger om sitt eget tilpassede silisium. Kampene til gigantene...