Я щойно закінчив читати стратегічний звіт UBS сьогодні, грубо кажучи: Основний аргумент у звіті полягає в тому, що ринок піднявся занадто високо, занадто швидко, занадто концентрований, занадто переповнений і зараз трохи «висить». Для імпульсивного входу він не підходить, але варто подумати про те, як відстояти, а то і зовсім помірно знизити свою позицію. В цілому один з найважливіших сигналів, який посилає цей звіт: «Велика армія кинулася на лінію фронту, і ніхто не йде за нею. ” Як це сказати? Давайте розберемося в ньому. 📌 1️⃣ Вакансія занадто переповнена - фонд CTA "full charge" У звіті згадувалося, що ті систематичні фонди, які займаються кількісною торгівлею (CTA), зараз дуже переповнені довгими позиціями в американських акціях, досягаючи 92-го процентиля, що це означає? Можна зрозуміти, що ця група в історії 100 разів відкривала позиції, і цього разу вона найагресивніша у топ-8. Іншими словами, у них в основному мало «простору для покупки» і вони можуть тільки продавати. І в чому найбільша особливість цього типу фондів? Дія швидка, напрямок безжальний, а коли дме вітер, всі обертаються. Якщо в майбутньому на ринку виникне проблема і ці заклики до дії будуть продані бекхендом, це буде не маленьке коригування, а спад тисняви. 📌 2️⃣ Ринок піднявся занадто концентрованим - його підтримують кілька технологічних магнатів У звіті також згадується дуже небезпечна структурна проблема: все зростання S&P 500 майже підтримується кількома технологічними гігантами. Наведемо найпряміший приклад: • Загальний індекс S&P 500 у липні зріс на 2,8% • Лише Nvidia забезпечила 42% цієї суми Давайте подивимося на вагу: в S&P 500 на першу десятку компаній припадає 40% ваги, а Microsoft і Nvidia додають до 15%! ...