لقد انتهيت للتو من قراءة تقرير استراتيجية UBS اليوم ، بشكل تقريبي: الحجة الأساسية في التقرير هي أن السوق قد ارتفع عاليا جدا ، وسريعا جدا ، ومركزا جدا ، ومزدحما للغاية ، وهو الآن "معلق" بعض الشيء. إنه غير مناسب للدخول المتهور ، ولكن يجب أن تفكر في كيفية الدفاع أو حتى تقليل موقفك بشكل معتدل. بشكل عام، من أهم الإشارات التي أرسلها هذا التقرير هي: "لقد هرع الجيش الكبير إلى خط الجبهة، ولا أحد يتبعه. ” كيف تقول هذا؟ دعونا نلقي نظرة عليه. 📌 1️⃣ الموقف مزدحم للغاية - صندوق CTA "الشحن الكامل" ذكر التقرير أن تلك الصناديق المنهجية العاملة في التداول الكمي (CTA) مليئة الآن بالمراكز الطويلة في الأسهم الأمريكية ، وتصل إلى النسبة المئوية 92 ، ماذا يعني هذا؟ يمكنك أن تفهم أن هذه المجموعة قد فتحت مراكز 100 مرة في التاريخ ، وهذه المرة هي الأكثر عدوانية في أفضل 8 مرات. بمعنى آخر ، لديهم في الأساس "مساحة صغيرة للشراء" ويمكنهم البيع فقط. وما هي أكبر ميزة لهذا النوع من الصناديق؟ الحركة سريعة ، والاتجاه لا يرحم ، وعندما تهب الرياح ، يستدير الجميع. إذا كانت هناك مشكلة في السوق في المستقبل وتم بيع هذه الحث على اتخاذ إجراء بشكل خلفي ، فلن يكون تعديلا صغيرا ، بل انخفاضا متدافعا. 📌 2️⃣ ارتفع السوق بشكل كبير - وهو مدعوم من قبل عدد قليل من أباطرة التكنولوجيا يذكر التقرير أيضا مشكلة هيكلية خطيرة للغاية: ارتفاع مؤشر S&P 500 بالكامل مدعوم تقريبا من قبل عدد قليل من عمالقة التكنولوجيا. لإعطاء المثال الأكثر مباشرة: • ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 2.8٪ في يوليو • ساهمت Nvidia وحدها بنسبة 42٪ من ذلك دعونا نلقي نظرة على الوزن: في مؤشر S&P 500 ، تمثل الشركات العشر الأولى 40٪ من الوزن ، وتضيف Microsoft و Nvidia ما يصل إلى 15٪! ...