🟡 Данные МВФ показывают: стоимость золота в центральных банках превысила 4 триллиона долларов, преимущества американских облигаций под угрозой? Стоимость золота, хранящегося в центральных банках мира, впервые превысила стоимость американских облигаций и была интерпретирована как «самая масштабная перераспределение активов в современной истории». Такое утверждение слишком преувеличено, за ним стоит большее влияние роста цен на золото, а не резкого изменения в распределении активов центральных банков. Согласно статистике МВФ, объем мировых валютных резервов составляет 11,6 триллиона долларов, из которых доллары по-прежнему составляют 58%, около 6,7 триллиона долларов, а иностранные центральные банки все еще владеют американскими облигациями на сумму 3,9 триллиона долларов, в то время как к концу июня стоимость золота составила 3,86 триллиона долларов, что все еще ниже стоимости американских облигаций. Разница заключается в динамике цен: с 2025 года цена на золото выросла почти на 40%, что привело к увеличению стоимости золотых резервов до 4,2 триллиона долларов, что и вызвало идею о «превышении» стоимости золота. Возможно, в следующий раз, когда МВФ опубликует официальные данные, доля золота превысит долю американских облигаций. Но это не означает, что центральные банки массово распродают американские облигации и коллективно устремляются на рынок золота, а скорее это статистическая иллюзия, вызванная сильным ростом цен на золото; хотя американские облигации за последний год немного восстановились, они все еще не вернулись к уровням до вспышки инфляции.