🟡 Dados do FMI revelam: o valor do ouro dos bancos centrais ultrapassa 4 trilhões de dólares, a vantagem dos títulos do Tesouro dos EUA está em risco? O valor de mercado do ouro detido pelos bancos centrais globais superou pela primeira vez o dos títulos do Tesouro dos EUA, sendo interpretado como "a maior reconfiguração de ativos da história moderna". Essa afirmação é exagerada, pois o impulso por trás disso vem mais do aumento acentuado do preço do ouro do que de uma mudança drástica na alocação de ativos dos bancos centrais. De acordo com as estatísticas do FMI, o tamanho das reservas de divisas globais atinge 11,6 trilhões de dólares, dos quais o dólar ainda representa 58%, cerca de 6,7 trilhões de dólares, e a posse de títulos do Tesouro dos EUA por bancos centrais estrangeiros ainda chega a 3,9 trilhões de dólares, enquanto o valor de mercado do ouro no final de junho era de 3,86 trilhões de dólares, ainda abaixo dos títulos do Tesouro. A diferença aparece na tendência de preços, desde 2025, o preço do ouro acumulou um aumento de quase 40%, fazendo com que o valor das reservas de ouro se expandisse para 4,2 trilhões de dólares, o que gerou a ideia de que o valor de mercado do ouro "superou". É possível que na próxima divulgação de dados oficiais do FMI, a proporção do ouro ultrapasse a dos títulos do Tesouro. Mas isso não significa que os bancos centrais estão vendendo em massa títulos do Tesouro e migrando coletivamente para o mercado de ouro, mas sim uma ilusão estatística causada pela forte alta do preço do ouro; embora os títulos do Tesouro tenham se recuperado um pouco no último ano, ainda não voltaram aos níveis anteriores à explosão da inflação.