🟡 Les données du FMI révèlent : la valeur de l'or des banques centrales dépasse 4 trillions de dollars, l'avantage des obligations américaines est-il ébranlé ? La valeur de l'or détenu par les banques centrales du monde a pour la première fois dépassé celle des obligations américaines, et cela est interprété comme "la plus grande réallocation d'actifs de l'histoire moderne". Cette affirmation est exagérée, car la poussée provient davantage de l'envolée des prix de l'or que d'un changement radical dans la répartition des actifs des banques centrales. Selon les statistiques du FMI, la taille des réserves de change mondiales atteint 11,6 trillions de dollars, dont le dollar représente encore 58 %, soit environ 6,7 trillions de dollars. Les banques centrales étrangères détiennent encore 3,9 trillions de dollars en obligations américaines, tandis qu'à la fin juin, la valeur de l'or était de 3,86 trillions de dollars, restant inférieure à celle des obligations américaines. La différence réside dans l'évolution des prix, depuis 2025, le prix de l'or a augmenté de près de 40 %, propulsant la valeur des réserves d'or à 4,2 trillions de dollars, ce qui a conduit à l'idée que la valeur de l'or "dépasse" celle des obligations américaines. Il est possible qu'à la prochaine publication des données officielles par le FMI, la part de l'or dépasse celle des obligations américaines. Mais cela ne signifie pas que les banques centrales se débarrassent massivement des obligations américaines et affluent collectivement sur le marché de l'or, mais plutôt que la forte hausse des prix de l'or crée une illusion statistique. Bien que les obligations américaines aient connu une certaine reprise au cours de l'année écoulée, elles n'ont pas encore retrouvé les niveaux d'avant l'explosion de l'inflation.