Acest grafic mă ține treaz noaptea, dar ca să fiu avocatul diavolului: - Companiile de top de astăzi sunt mult mai bune decât erau acum decenii. Poți vedea acest lucru cantitativ uitându-te la marjele de profit sau calitativ raționalizând despre șanțurile lor (oligopol vs marfă). Piața acordă multipli de preț mai mari afacerilor mai bune. - Creșterea câștigurilor este la limita superioară și poate fi, de asemenea, mai durabilă. O parte din asta ține din nou de calitatea afacerilor. Un alt aspect este răscumpărarea acțiunilor, care este mult mai răspândită astăzi pentru creșterea EP-urilor. - Represiunea financiară, desigur. Ratele dobânzii persistent scăzute și tipărirea monetară cresc multiplii prețurilor. Încă mi-e frică. Totuși, înțeleg unde aș putea greși.

@tradebutwhy cea mai bună afacere chineză non-tech este, după părerea mea, Moutai