este gráfico me quita el sueño, pero para jugar al abogado del diablo: - las principales empresas hoy son negocios mucho mejores de lo que eran hace décadas. puedes ver esto cuantitativamente al observar los márgenes de beneficio o cualitativamente razonando sobre sus ventajas competitivas (oligopolio vs. mercancía). el mercado asigna múltiplos de precio más altos a mejores negocios. - el crecimiento de las ganancias está en el extremo alto y puede ser más duradero también. parte de eso es nuevamente la calidad de los negocios. otra parte son las recompras de acciones que son mucho más prevalentes hoy y aumentan el eps. - represión financiera, por supuesto. las tasas de interés persistentemente bajas y la impresión de dinero aumentan los múltiplos de precio. todavía tengo miedo. aunque veo dónde podría estar equivocado.

@tradebutwhy el mejor negocio chino no tecnológico es Moutai, en mi opinión.