este gráfico não me deixa dormir à noite, mas para jogar o advogado do diabo: - as principais empresas hoje são negócios muito melhores do que eram há décadas. você pode ver isso quantitativamente olhando para as margens de lucro ou qualitativamente raciocinando sobre suas barreiras de entrada (oligopólio vs commodity). o mercado atribui múltiplos de preço mais altos a negócios melhores. - o crescimento dos lucros está no extremo alto e pode ser mais durável também. parte disso é novamente a qualidade dos negócios. outra parte são os recompra de ações que são muito mais prevalentes hoje e aumentam o lucro por ação. - repressão financeira, claro. taxas de juros persistentemente baixas e impressão de dinheiro aumentam os múltiplos de preço. eu continuo assustado. embora eu veja onde posso estar errado.

@tradebutwhy o melhor negócio não tecnológico chinês é o Moutai, na minha opinião.