Jatkan tämän aamun BKT-ketjusta: Nettoviennin hurjat heilahtelut, jotka imartelivat BKT:tä, eivät olleet vain tilastollisia artefakteja – ne heijastavat massiivista, tullien aiheuttamaa volatiliteettia taustalla olevassa tavarakaupassa. Katsotaanpa tarkemmin🧵

Tavaroiden reaalinen tuonti romahti toisella vuosineljänneksellä Q1:n valtavan etupainotteisen nousun jälkeen. ▪ Kulutustavarat olivat suurin jarru ▪ Myös autojen tuonti kääntyi jyrkästi ▪ Myös teollisuustarvikkeet ja -materiaalit heilahtelivat merkittävästi Näiden tavaroiden tuonti oli aiemmin kasvanut Q1:llä etupainotusvaiheessa, joten maahantuojilla ei ollut juurikaan tarvetta lisävarastoille Q2:lla, koska alkuperäisen varastoinnin läpikäyminen vie jonkin aikaa.

Tulleilla ei vielä ole hallinnon toivomaa vaikutusta vientitoiminnan edistämisessä... Itse asiassa Q1:n vaatimattoman kasvun jälkeen tavaravienti supistui Q2:lla eniten sitten vuoden 2023 alun. Tuonnin ja viennin hurjien heilahtelujen nettotulos? Nettokauppataseessa ja sen vaikutuksessa BKT:n kasvuun on hurjia heilahteluja.

Kun zoomaamme hieman reaalihyödykkeiden vientiin, voimme nähdä, että autojen ja teollisuuden vienti muodosti lähes kaiken Q2:n jarrusta. Teollinen jarru on jatkoa Q1:n laskulle, kun taas Q2:n automaattinen romahdus ylitti selvästi Q1:n vaatimattoman nousun.

Vaikka vakavimman etupainotteisen toiminnan pitäisi olla takanapäin, jatkuvat kauppasodan kärjistymiset ja tauot pitkittävät vääristymiä ja jarruttavat taloutta. Tullien aiheuttaman volatiliteetin odotetaan siis jatkuvan vähäisemmässä määrin loppuvuoden aikana.