Zatímco jsou všichni posedlí designovými rozhodnutími Tempa, CT opět chybí les ze stromů Společnost Tempo poskytuje společnosti Stripe poslední část k vybudování vlastní platební sítě, která bude přímo konkurovat společnosti Visa a dalším karetním sítím Dnešní platební sítě se skládají ze čtyř klíčových zúčastněných stran, z nichž každá si bere svůj podíl na čisté ekonomice: - Vydávající banky - Zúčtovací banky - Kartové sítě - Zpracovatelé plateb Zajímavé je, že kryptografická infrastruktura se docela elegantně mapuje na tradiční platební zásobník Emitenti stablecoinů vypadají hodně jako digitální emisní banky - vydávají tokeny kryté prostředky uživatelů v aktivech nesoucích výnosy Peněženky vypadají hodně jako nabyvatelé – poskytují obchodníkům infrastrukturu pro nativní přijímání plateb stablecoiny Orchestrátory vypadají hodně jako zpracovatelé plateb – starají se o směrování, dodržování předpisů a prevenci podvodů Blockchainy vypadají hodně jako karetní sítě - slouží jako důvěryhodně neutrální účetní kniha, která propojuje každou příslušnou vrstvu Pokud byste měli přestavět platební stack od prvních principů, pravděpodobně by vypadal trochu jako platební síť nativní pro blockchain, která vertikálně integruje každou příslušnou vrstvu v řetězci Stripe to jasně chápe Prostřednictvím svých strategických akvizic nyní vlastní (1) orchestrační a emisní vrstvu prostřednictvím Bridge (většina to neví, ale Bridge má také svůj vlastní stablecoin s názvem USDB), (2) peněženku infra prostřednictvím Privy a (3) blockchainové kolejnice prostřednictvím Tempo Jinými slovy, Stripe má všechny potřebné nástroje k vytvoření vlastního integrovaného platebního zásobníku, který znovu zachycuje hodnotu v každé vrstvě. Marže bank, karetních sítí a zpracovatelů se stávají příležitostí společnosti Stripe Snad nejdůležitější je, že společnost Stripe má jedinečnou pozici k provádění vzhledem k tomu, že již vlastní vztah s obchodníkem jako tradiční zpracovatel Intuitivně také dává smysl, že zpočátku strukturují síť jako konsorcium subjektů jako Coupang, DoorDash, OpenAI, Anthropic a další Ve světě, kde platformy elektronického obchodování a chatovací rozhraní stále více vlastní vztah s koncovým uživatelem, se tyto platformy stávají novým základním pilířem narušení společnosti Visa a tradičních platebních sítí Jsem si jistý, že Stripe bude zpočátku hrát dobře s Visa a stávajícími bankami, aby mohly zůstat zpětně kompatibilní, když zpočátku škálují síť Jak se však k síti připojuje více obchodníků, platforem elektronického obchodování a společností zabývajících se umělou inteligencí, síťové efekty pomalu dosáhnou únikové rychlosti, což umožní společnosti Stripe zcela obejít společnost Visa a snížit její závislost na bankách Ve velkém měřítku to pro Visa a další karetní sítě extrémně ztíží konkurenci, protože jejich modularita jim ze své podstaty ponechává menší hodnotu, kterou by mohly sdílet s účastníky sítě

Existuje mnoho pravd prvního principu, které existují mimo krypto-nativní bublinu Jednou z těchto pravd je, že instituce nikdy nebudou provádět transakce na veřejných blockchainech, pokud nebude zaručeno soukromí Existují skutečné regulační požadavky týkající se důvěrnosti dat klientů a podávání zpráv o dodržování předpisů, které z nich doslova dělají neúspěch pro jakýkoli důvěryhodný podnik nebo instituci Protiargumentem je, že Blackrock a Franklin Templeton již dnes používají Ethereum a Solana Realita je taková, že tyto instituce jednoduše používají blockchainy jako distribuční mechanismus pro produkty jako BUIDL a BENJI, aby dosáhly svého hlavního cíle – růstu AUM a snížení poplatků Oni sami nepřesouvají žádnou ze svých operací do řetězce Při absenci volitelného soukromí vypadají blockchainy spíše jako marketingové nástroje než jako backendová infrastruktura pro institucionální finance

Existuje mnoho pravd prvního principu, které existují mimo krypto-nativní bublinu Jednou z těchto pravd je, že instituce nikdy nebudou provádět transakce na veřejných blockchainech, pokud nebude zaručeno soukromí Existují skutečné regulační požadavky týkající se důvěrnosti dat klientů a podávání zpráv o dodržování předpisů, které z nich doslova dělají neúspěch pro jakýkoli důvěryhodný podnik nebo instituci Protiargumentem je, že Blackrock a Franklin Templeton již dnes používají Ethereum a Solana Realita je taková, že tyto instituce jednoduše používají blockchainy jako distribuční mechanismus pro produkty jako BUIDL a BENJI, aby dosáhly svého hlavního cíle – růstu AUM a snížení poplatků Oni sami nepřesouvají žádnou ze svých operací do řetězce I když je to v bublině CT méně populární, mám velký respekt k projektům jako Canton, které skutečně chápou, co instituce potřebují, a podle toho vybudovaly svůj řetězec od prvních principů