政权更迭似乎正在进行中

哇...

今天的就业报告中一个大惊喜是政府工资单的收缩。 共识预计总就业增长为104,000，其中100,000将是私人就业——这意味着政府工资单的增长为4,000。 然而，政府部门却失去了10,000个工作岗位，这要归功于联邦工作人员（非USPS）减少了14,000个。 这不应该是一个大惊喜…… 我会在🧵中快速解释。

今天的就业报告不太好…… 我认为这张图表总结了任何将失业率视为劳动市场“稳固”标志的人的问题。 如果自四月以来劳动参与率没有崩溃，今天的失业率将会上升到4.9%，而不是4.25%。 有很多内容需要深入分析 🧵

Challenger今天早上发布了七月份裁员报告，显示裁员公告同比增长了139%。 虽然我通常会提供背景信息来淡化这些令人瞩目的数字，但在这种情况下，同比数据与裁员相较于疫情前的正常水平并没有太大差距：七月份的裁员比正常水平高出98%。 详细信息在🧵中。

在手头有今早的PCE报告后，我们可以回过头来看看我的控制组价格指数模型的表现…… 关于控制组零售销售的影响的简要讨论 🧵

鲍威尔成功地打消了那些希望在九月降息的人的期望。 今天早上的PCE报告相对较热，进一步加剧了这一趋势。 九月降息的概率已从本周初的66%骤降至不到40%。 👇

接着今天早上的GDP讨论： 净出口的剧烈波动不仅仅是统计伪影——它们反映了基础商品贸易中由于关税驱动的巨大波动。 让我们仔细看看🧵

2025年第二季度GDP超出预期（3%对比2.6%的共识）。 但不要被头条新闻所迷惑…… 对私人国内购买者的最终销售——对潜在需求的最清晰解读——在第二季度仅增长了1.07%。 这是自2022年第四季度以来的最低水平，并且与2024年约2.5%的增长相比显著放缓。 让我们深入探讨🧵

住房是否仅一步之遥就会陷入全面压力，还是即将稳定？通过查看HaMMR Digest作者@Econ_Parker和Leonidas Mourelatos的数据了解更多信息。