Bill Gurley jammar om tillståndet för AI och VC på en konferens i Austin. @Billgurley95 Förhoppningsvis ingen fotobomb den här gången...

2/ Stödde OpenTable när de var på Benchmark när de bara hade 3 restauranger. Avhandling: Nätverkseffekter

3/ Uber: Framtidens casting / Tesdriven Bill hade en tes kring en app som hjälpte till att matcha svarta bilförare med användare. När de såg $UBER hade de redan tesen och slog till.

4/ 3/ En dedikerad autonom flotta kommer inte att fungera b/c du behöver lösa för toppefterfrågan. Och det betyder outnyttjat kapital för det mesta. så Uber och $LYFT måste samarbeta (Tesla-förare gör teoretiskt sett inte det)

5/ Vad investerare har lärt sig av varje våg av störningar: Internet, mobil och AI... Nya vinnare smors. Och riskkapitalister får exceptionell avkastning. Men nu är både VC:er och LP:er mycket smartare från alla dessa cykler, vilket leder till trånga tidiga investeringar (inkl från etablerade företag)

6/ På grund av denna dynamik är det extremt svårt att investera i AI trots löftet och verkligheten med AI. Sannolikheten för en "värderingsåterställning" är 99 %, men en tidpunkt som har odds på 5 %

7/ "Softbanks Masa: Om du inte låter oss investera i Uber, kommer vi att investera i Lyft" Detta ledde till att burn rates gick upp för att rättfärdiga capex, och andra samlade också in pengar > Wild game theory with capital + FOMO på institutionell nivå

8/ 10 AI-startups fokuserar på kodning för programmerare. De prissätter alla marknadsandelar (låg marginal) i väntan på en utskakning och alla har samlat in massor av kapital...

9/ Negativt urval: Så mycket pengar jagar AI, du kommer inte att få en off beat affär som andra missade. Entreprenörer kan alla få tillgång till de bästa riskkapitalbolagen som ser erbjudandena: Altimeter, Thrive, etc

10/ Investerare har sett att Mag 7-aktier alla är riskstödda och har exceptionell avkastning under långa tidsperioder. Riskkapitalister har anpassat sig till detta och vill hålla sina företag privata längre - och backa upp dominerande marknadsledare

11/ Antalet offentliga företag är hälften av toppen på grund av efterlevnad och rättstvister. Nu är kapitalkostnaden högre. Inv-bankprocessen är dum. Kanske kan tokenisering fixa detta. > jag hade en video för några dagar sedan exakt om detta ämne, gå till 12:00-märket

13/ Kina utmärker sig på elbilar. $12k / bil och hög kvalitet. Bioteknikpatent är anmärkningsvärda. Infra esp kärnkraft ligger före USA. > Ja. och batteriteknik och drönare

14/ Bortsett från andra färdigheter är den mest överraskande färdigheten "Du måste vara bra på försäljning för att vara bra på Venture"

15/ "Du kan tjäna pengar i vilken bransch som helst om du brinner för det och rör det du gör. Leta efter jobb som inte är konsensus."