Bill Gurley diskutiert über den Stand von AI & VC auf einer Konferenz in Austin. @Billgurley95 Hoffentlich gibt es diesmal keinen Photobomb…

2/ Unterstützte OpenTable bei Benchmark, als sie nur 3 Restaurants hatten. These: Netzwerkeffekte

3/ UBER: Zukunftsprognose / Thesenbasiert Bill hatte eine These zu einer App, die schwarze Fahrer mit Nutzern verbindet. Als sie $UBER sahen, hatten sie bereits die These und sprangen darauf an.

Eine dedizierte autonome Flotte wird nicht funktionieren, weil man die Spitzenlast berücksichtigen muss. Und das bedeutet, dass das Kapital die meiste Zeit untätig ist. Also müssen Uber und $LYFT eine Partnerschaft eingehen. (Tesla-Fahrer theoretisch nicht)

5/ Was Investoren aus jeder Welle der Disruption gelernt haben: Internet, Mobil und AI… Neue Gewinner werden gekrönt. Und VCs erzielen außergewöhnliche Renditen. Aber jetzt sind sowohl VCs als auch LPs aus all diesen Zyklen viel schlauer geworden, was zu einer überfüllten frühen Investition führt (einschließlich von etablierten Unternehmen)

6/ Aufgrund dieser Dynamik ist es äußerst schwierig, in KI zu investieren, trotz des Versprechens und der Realität von KI. Die Wahrscheinlichkeit eines ‚Bewertungsrücksetzers‘ liegt bei 99 %, aber das Timing hat eine Wahrscheinlichkeit von 5 %.

7/ ‚Masas von Softbank: Wenn Sie uns nicht erlauben, in Uber zu investieren, investieren wir in Lyft‘ Das führte dazu, dass die Ausgabenquoten stiegen, um die Investitionen zu rechtfertigen, und andere ebenfalls Geld sammelten. > Wilde Spieltheorie mit Kapital + FOMO auf institutioneller Ebene

8/ 10 AI-Startups konzentrieren sich auf das Programmieren für Programmierer. Sie alle setzen auf Marktanteile (geringe Margen) und warten auf eine Bereinigung und haben alle viel Kapital gesammelt…

9/ Adverse Selection: So viel Geld jagt AI, dass Sie kein abseitiges Angebot bekommen werden, das andere verpasst haben. Unternehmer können alle auf die besten VCs zugreifen, die die Deals sehen: Altimeter, Thrive usw.

10/ Investoren haben gesehen, dass die Mag 7-Aktien alle von Wagniskapital unterstützt werden und über lange Zeiträume außergewöhnliche Renditen erzielen. Die VCs haben sich daran angepasst und möchten ihre Unternehmen länger privat halten - sie unterstützen dominante Marktführer.

11/ Die Anzahl der börsennotierten Unternehmen ist aufgrund von Compliance und Rechtsstreitigkeiten auf die Hälfte des Höchststands gesunken. Jetzt sind die Kapitalkosten höher. Der Investmentbanking-Prozess ist dumm. Vielleicht löst die Tokenisierung dieses Problem. > Ich hatte vor ein paar Tagen ein Video genau zu diesem Thema, gehe zum 12:00-Marke

13/ China ist führend bei Elektrofahrzeugen. 12.000 $ / Auto und hohe Qualität. Biotech-Patente sind bemerkenswert. Infrastruktur, insbesondere Kernenergie, ist den USA voraus. > Ja. und Batterietechnologie und Drohnen

14/ Abgesehen von anderen Fähigkeiten ist die überraschendste Fähigkeit: ‚Du musst im Verkauf großartig sein, um im Venture großartig zu sein.‘

15/ ‚Du kannst in jeder Branche Geld verdienen, wenn du leidenschaftlich dafür bist und das, was du tust, vorantreibst. Suche nach nicht-konsensualen Jobs.‘