Voor degenen die denken dat mijnbouw-aandelen duur zijn: Ondanks hun sterke recente prestaties zijn de koers-winstverhoudingen eigenlijk gedaald — een teken dat de winsten sneller groeien dan de aandelenprijzen. Aanvankelijk waren deze aandelen geprijsd op basis van zeer conservatieve winstschattingen. En dat was logisch — slechts een jaar geleden was de interesse van investeerders in de sector bijna niet-bestaand. Maar na het dramatisch overtreffen van de verwachtingen, zijn het de gerealiseerde winsten die nu de waarderingen aandrijven. De winst per aandeel voor de Philadelphia Gold & Silver index is in de afgelopen vijf jaar meer dan verviervoudigd. Als de goudprijzen stabiel blijven of stijgen, zouden deze bedrijven naar mijn mening enkele van de hoogste winstmarges in de geschiedenis van de industrie kunnen behalen.