Für diejenigen, die denken, dass Mining-Aktien teuer sind: Trotz ihrer starken jüngsten Leistung sind die KGVs tatsächlich gesunken – ein Zeichen dafür, dass die Gewinne schneller wachsen als die Aktienkurse. Ursprünglich wurden diese Aktien auf der Grundlage sehr konservativer Gewinnschätzungen bewertet. Und das machte Sinn – vor nur einem Jahr war das Interesse der Investoren an diesem Sektor nahezu nicht vorhanden. Aber nachdem die Erwartungen dramatisch übertroffen wurden, sind es die realisierten Gewinne, die jetzt die Bewertungen antreiben. Der Gewinn pro Aktie für den Philadelphia Gold & Silver Index hat sich in den letzten fünf Jahren mehr als vervierfacht. Wenn die Goldpreise stabil bleiben oder steigen, könnten diese Unternehmen meiner Meinung nach einige der höchsten Gewinnmargen in der Geschichte der Branche erzielen.