Para aquellos que piensan que las acciones mineras son caras: A pesar de su sólido desempeño reciente, las relaciones P/E en realidad se han contraído, una señal de que las ganancias están creciendo más rápido que los precios de las acciones. Inicialmente, estos valores se valoraron en base a estimaciones de ganancias muy conservadoras. Y eso tenía sentido: hace apenas un año, el interés de los inversores en el sector era casi inexistente. Pero después de superar drásticamente las expectativas, son las ganancias obtenidas las que ahora están impulsando las valoraciones. Las ganancias por acción del índice Philadelphia Gold & Silver se han más que cuadruplicado en los últimos cinco años. Si los precios del oro se mantienen estables o suben, estas empresas podrían registrar algunos de los márgenes de beneficio más altos en la historia de la industria, en mi opinión.