För dem som tycker att gruvaktier är dyra: Trots den starka utvecklingen den senaste tiden har P/E-talen faktiskt minskat – ett tecken på att vinsterna växer snabbare än aktiekurserna. Till en början prissattes dessa aktier baserat på mycket konservativa vinstuppskattningar. Och det var logiskt – för bara ett år sedan var investerarnas intresse för sektorn nästan obefintligt. Men efter att dramatiskt ha slagit förväntningarna är det realiserade vinster som nu driver värderingarna. Vinsten per aktie för Philadelphia Gold & Silver index har mer än fyrdubblats under de senaste fem åren. Om guldpriserna håller sig stabila eller rör sig högre kan dessa företag uppvisa några av de högsta vinstmarginalerna i branschens historia, enligt min mening.