人々が L1 の評価を過剰に考えているのを何度も見かけます。 1400 ドルの ETH と 5000 ドルの ETH の唯一の違いは Bitmine でした。 4月、イーサリアムは死にかけたプラットフォームでした。今日、それはステーブルコインチェーンであり、機関投資家にとって次の「ビットコインのような」機会です。 プライスは物語をリードしているので、彼らは言います。 ここでのポイントは、これが正当化されるかどうかではありません。 重要なのは、合意された評価方法論の欠如が、物語と相対的な枠組みだけが埋めることができる空白を生み出すということです。 ETHの強気ケースは、それが世界のGDPのテイクレートになるのでしょうか?本質的に評価できない「プログラム可能なビットコイン」になるのはどうでしょうか?両方はいかがでしょうか?真実は誰も知らないということです。 では、市場が相対的な価値と物語に固定されたらどうなるでしょうか? さて、BTCは2兆ドルです。では、ETHがその50%であってはならないと誰が言えるでしょうか?ビットコインの機能のスーパーセットを提供しますよね? ETHは$500Bです。なぜSOLは100%以上であってはならないのでしょうか?これは、ほぼすべての経済指標でより大きな牽引力を持つ優れた製品です。 これらの演習は間抜けです。しかし、繰り返しになりますが、私たちは望むすべてを理論化したり、目の前の環境をナビゲートしたりできます。 これらの質問に対する答えは、やがて見つけるでしょう。ファンダメンタルズは限界の究極のアンカーです。しかし、それまでは考えすぎないでください。 主流の意識に浸透し、時間の経過とともに存続した資産には、大きな競争上の優位性があります。 パーティーが止まるまでは、流れと物語のゲームです。