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Les problèmes avec l'ICM (le terme tel que revendiqué par les tranchées) aujourd'hui :
1. La sélection adverse est à l'œuvre, ce qui signifie qu'actuellement, la plupart des fondateurs qui choisissent de lever des fonds de cette manière sont probablement de niveau 2 ou 3. Il y a quelques exceptions.
2. Ajouter un "flywheel" et des "rachats de tokens" à la toute première étape d'une startup est une idée monumentale terrible, car les entreprises en phase de démarrage nécessitent spécifiquement du capital pour croître (et ainsi construire la valeur en capital de l'entreprise). Cela ne devrait jamais revenir aux investisseurs.
3. Même avec un "flywheel" en place, 99,9 % des investisseurs en startups qui réalisent des retours ne sont pas remboursés par des dividendes, mais plutôt par la vente de l'entreprise ou lors de l'introduction en bourse, et nous n'avons actuellement aucune structure légalement contraignante en place qui relie ces idées.
4. Je crois fermement que la plupart des fondateurs devraient être très communicatifs, mais les fondateurs passant tout leur temps à communiquer avec des traders de tokens et des spéculateurs et tentant de construire des flywheels au lieu de réellement construire leur entreprise est une énorme perte de temps.
Ce qui pourrait résoudre cela :
1. Quelques réflexions ci-dessous sur la transparence et les structures de tokenisation
2. Un meilleur filtrage des fondateurs par les launchpads ICM existants
3. Des launchpads qui réfléchissent à l'ensemble du cycle de vie, pas seulement au lancement lui-même
4. Des cadres juridiques pour lier les tokens et l'équité ensemble qui permettent des stratégies non-flywheel
5. Ralentir et publier des calendriers de communication pour donner aux fondateurs l'espace pour cuisiner.
18 juil. 2025
Il est intéressant de se demander ce qui se passera si et quand chaque entreprise peut entrer en bourse sur @Solana tôt dans sa vie
Aujourd’hui, nous pensons que la tokenisation est de facto l’introduction en bourse d’une entité crypto, mais qu’elle ne parvient pas à respecter la propriété partagée, qui est le principe initial des entreprises publiques
Il y a un certain nombre d’éléments d’infrastructure que Solana fournit par le biais de Token Extensions, mais la plupart du temps, cela nécessitera de nouveaux produits d’opinion autour des lancements de jetons et de la gouvernance (oui, nous avons en fait besoin de plus de rampes de lancement de jetons !)
1) Nous avons besoin d’outils qui facilitent la transparence. Vous voyez des entités rendre compte des frais, mais très peu du bilan, des calendriers d’acquisition, et il y a 0 transparence autour des ventes planifiées de la part des fondateurs et des grandes parties prenantes. En l’absence de cela, chaque entité tokenisée vit dans un moulin à rumeurs perpétuelles, ce qui est extrêmement distrayant.
Le rapport sur les détenteurs de jetons @JupiterExchange a été un grand pas dans cette direction, j’aimerais en voir plus comme celui-ci.
2) Nous pourrions introduire des jetons à double classe, afin que les fondateurs puissent maintenir le contrôle de la gouvernance même lorsque la propriété est distribuée (cela devrait être possible avec les TE sur Solana). Une fois ces jetons vendus, ils perdraient leur droit de vote.
3) Je proposerais des fenêtres de trading restreintes, par exemple les jetons sont échangeables une fois par trimestre pendant 3 jours. Oui, cela nuit probablement à la liquidité, mais cela permet aux fondateurs de cuisiner. Dans ces fenêtres, nous aurions également pu mettre en place des sorties de tokens afin que les entreprises puissent lever progressivement des capitaux (par exemple 1 % tous les trimestres)
4) Le grand problème ici, ce sont les droits économiques ; Aller au-delà des rachats pour s’imposer dans les droits de partage des bénéfices et des revenus. Celui-ci est bloqué par la réglementation dans la plupart des endroits malheureusement. Je crois que cela changera avec le temps
FWIW, lorsque les chaînes officielles de Solana parlent de « marchés de capitaux Internet », elles font référence à la tokenisation de toutes sortes d’actifs et aux marchés qu’ils génèrent, des actions de startups aux RWA, en passant par les actions, etc.
Il ne s’agit pas seulement de « tokeniser l’application vibecoded du fondateur du web2 »
@Kyzer si cela a fonctionné*
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