З $FIG ми маємо ще один масштабний «СОЗ», який підкреслює кричущу неефективність сучасного процесу IPO. Все дуже просто. Вони ВІДМОВЛЯЮТЬСЯ відповідати попиту і пропозиції (що сталося сьогодні). Вони вихваляються невідповідністю - "перепідписалися в 30 разів". Результат очікуваний і цілком навмисний.

Кому це вигідно? Великі клієнти інвестиційних банків (які відповідають на послугу, оплачуючи інші послуги). Вчора ввечері вони купили його за 33 долари, а сьогодні можуть продати за понад 90 доларів. Багато хто так і зробить. Мені подобається цей лист від Goldman Sachs у 1999 році, де вони чітко дають зрозуміти. Це все добре відомо.

Поговоримо про цифри. 42,5 млн акцій було продано за $33. Це приблизно 2,6 мільярда доларів, які «залишилися на столі». Акціонери, що продають, втратили $1,7 млрд. Більше половини проданих акцій належали до влучно названого «Подарунковий фонд MCF». Ця благодійна організація втратила 808 мільйонів доларів.

Ще в 1999 році засновники SV VCS і засновники, які фактично андеррайтингували "поп", отримали розподіл коштів у деяких угодах. Це швидко було визнано «незаконним» і «аморальним». І все ж це цілком нормально для великих клієнтів інвестиційного банку на стороні покупців отримати халепу? Чому подвійний стандарт?

Мені здається, що @SECPaulSAtkins, @HesterPeirce і @SecScottBessent визнаємо, що наші ринки капіталу перебувають у стагнації/неефективності. Цей «попсовий» розіграш є найбільшим доказом цієї зламаної системи. По-друге, це зниження # публічних компаній.

Я б заохотив вас прочитати цей пост від @HesterPeirce. Вона усвідомлює, що система не в змозі впроваджувати інновації та захищена регуляторним контролем. Усі ці троє відкрито ставляться до токенізації.

Я б дуже хотів, щоб DL замінили IPO - просто має сенс відповідати попиту та пропозиції. Але Уолл-стріт може бути занадто залежною від масових роздач подарунків клієнтам. Відповіддю може стати токенізація. Нульова ймовірність того, що хтось у криптовалюті не зможе використати аукціон для встановлення ціни на щось.