Med $FIG har vi ytterligare en massiv "POP" som belyser den grova ineffektiviteten i den moderna IPO-processen. Det är väldigt enkelt. De VÄGRAR att matcha utbud/efterfrågan (det hände idag). De skryter om missmatchningen - "30X övertecknad". Resultatet är förväntat och fullt avsiktligt.

Vem gynnas? De stora kunderna till investeringsbankerna (som återgäldar tjänsten genom att betala för andra tjänster). De köpte den för 33 dollar i går kväll och kan sälja den idag för över 90 dollar. Många kommer att göra det. Jag älskar det här e-postmeddelandet från Goldman Sachs från 1999 där de gör det tydligt. Allt detta är välkänt.

Låt oss prata siffror. 42,5 miljoner aktier såldes för 33 dollar. Det är ungefär 2,6 miljarder dollar "kvar på bordet". Säljande aktieägare gick miste om 1,7 miljarder dollar. Över hälften av de sålda aktierna kom från det passande namnet "MCF Gift Fund". Denna välgörenhetsorganisation gick miste om 808 miljoner dollar.

Redan 1999 fick SV VCs och grundare som faktiskt garanterar "pop" tilldelning i vissa affärer. Det förklarades snabbt vara "olagligt" och "omoraliskt". Ändå är det helt ok för de stora köpsidan kunder i investeringsbanken att få grift? Varför dubbelmoral?

Det verkar för mig som om @SECPaulSAtkins, @HesterPeirce @SecScottBessent inser att våra kapitalmarknader är stagnerade/ineffektiva. Denna "pop"-give-away är det största beviset på det trasiga systemet. För det andra är nedgången i # av offentliga företag.

Jag skulle uppmuntra dig att läsa det här inlägget från @HesterPeirce. Hon är medveten om att systemet misslyckas med att förnya sig och att det skyddas av regulatory capture. Alla dessa tre personer är öppna för tokenisering.

Jag skulle ha älskat att se DLs ersätta börsintroduktioner - det är bara vettigt att matcha utbud / efterfrågan. Men Wall Street kan helt enkelt vara för beroende av de massiva kundgåvorna. Tokenisering kan vara svaret. Noll chans att någon inom krypto skulle misslyckas med att använda en auktion för att prissätta något.