Ao olhar para períodos históricos de dominância fiscal ou repressão financeira (como fiz abaixo), uma coisa é clara: em termos reais, os títulos se saem mal, mesmo que estejam bem em termos nominais.  Para este gráfico, indexei as várias classes de ativos que acompanho em relação ao S&P 500 a partir de 1942, 1965, 2009 e 2020.  O eixo vertical mostra o retorno real, portanto, qualquer coisa sob os círculos cinzas (que mostra o S&P 500) tem um desempenho inferior.   Este gráfico me diz que o manual 60/20/20 pode ser um guardião.