Wenn man sich historische Perioden entweder der fiskalischen Dominanz oder der finanziellen Repression ansieht (wie ich es unten getan habe), ist eines klar: In realen Begriffen schneiden Anleihen schlecht ab, selbst wenn sie in nominalen Begriffen in Ordnung sind. Für dieses Diagramm habe ich die verschiedenen Anlageklassen, die ich verfolge, gegen den S&P 500 ab dem Jahr 1942, 1965, 2009 und 2020 indexiert. Die vertikale Achse zeigt die reale Rendite, sodass alles unter den grauen Kreisen (die den S&P 500 zeigen) unterdurchschnittlich abschneidet. Dieses Diagramm sagt mir, dass das 60/20/20-Spielbuch ein Keeper sein könnte.