openAIの1T支出計画には多くのインクがこぼれるだろう。10 年前に私が Google にいたとき、私たちは四半期あたり 2-3B ドルを費やしていましたが、以前は気が遠くなるようなものでしたが、振り返ってみて初めてすべてが理にかなっています。BOTE の計算をしてみましょう - 2024 年の AWS CAPEX = ~$50B、GOOG = $50B;MSFT = ~$75Bです。AmazonとGoogle / MSFT / AWSは提出書類で設備投資を分割していますが、Googleの大まかなおおよその見方でさえ、2014年の25Bから50Bへのゆっくりとした増加であるため、$280〜350Bの範囲では、$300Bとしましょう。AWSはIMOが最も高いので、$380Bをギブまたはテイクし、MSFTは$330〜350Bの範囲になります。これにより、10 年間で合計で約 ~1T になります。これらすべてがクラウドインフラに直接送られなかったとしても、$750〜800Bの範囲です。これらの場所のインフラチームの誰かがチャイムを鳴らす必要があります。 さて、プラス面は?これら3つのcoは、2014年から24年の間に時価総額が~$5.7T増加しました。MSFTは~$2.6T、その他は~$1.4-1.6T。growth@amazonの大部分はクラウド駆動型(たとえば~70%)であり、mftはo365 + azure主導の変革を考えると60%、Googleは広告が依然として支配的であることを考えると30%です。したがって、クラウド設備投資に帰属する時価総額の変曲率は約 3T ドルで、寛大であれば 3.5 倍になるかもしれませんが、保守的でありましょう。 > つまり、これは $800b->~$3T = 10 年間で 3.8 倍、つまり CAGR 14% です。 2014年のS&P>~2050で、非常に好調な年を経て5800で取引を終えたため、10年間で2.8倍、配当が再投資された場合は3.5倍になる可能性があります。つまり、CAGR は 13.6% です。 この設備投資は株主にとってより良い投資であるだけでなく、株主は今、AI時代に多大な上昇余地をもたらすためにこれらのCOSを設定しました。これらの投資がなければ、これらの cos の関連性は縮小していたでしょう。 この設備投資がどこに向かうのかについてのより長い議論については、ブログ👇へのリンクをご覧ください