Si scriverà molto sul piano di openAI di spendere 1T. Quando ero a Google un decennio fa, spendevamo $2-3B/trimestre e *quello* era davvero sconcertante, ma tutto aveva senso solo in retrospettiva. Facciamo un po' di matematica BOTE - CAPEX di AWS nel 2024 = ~$50B, GOOG = $50B; MSFT = ~$75B. Amazon e Google/MSFT/AWS suddividono il Capex nei loro documenti, ma anche una stima approssimativa per Google sarebbe un lento aumento da 25B nel 2014 a 50B, quindi nella fascia $280-350B, diciamo $300B. AWS è il più alto secondo me, quindi più o meno $380B, e MSFT sarà nella fascia $330-350B. Questo porta il totale a circa ~1T, in 10 anni! Anche se tutto questo non andasse direttamente all'infrastruttura Cloud, è nella fascia $750-800B. Qualcuno dei team infrastrutturali di questi posti dovrebbe intervenire. Ora, il lato positivo? Queste tre aziende hanno aggiunto ~$5.7T in capitalizzazione di mercato tra il 2014 e il 2024; ~$2.6T per MSFT e ~$1.4-1.6T per le altre. La maggior parte della crescita di amazon è guidata dal cloud (diciamo ~70%), 60% per MSFT dato che la loro trasformazione guidata da o365+azure, e 30% per Google dato che la pubblicità domina ancora. Quindi l'inflessione della capitalizzazione di mercato attribuibile al cloud-capex è di circa $3T, forse 3.5x se sei generoso, ma rimaniamo conservativi. > Quindi si tratta di un $800b->~$3T = 3.8x in 10 anni o 14% CAGR! > S&P nel 2014 era ~2050, e ha chiuso a 5800 dopo un anno molto forte, quindi 2.8x in 10 anni, forse 3.5x se i dividendi vengono reinvestiti. Quindi 13.6% CAGR. Non solo questo CAPEX è stato un investimento migliore per gli azionisti, ma ha ora preparato queste aziende per una quantità straordinaria di opportunità nell'era dell'AI. Senza questi investimenti, queste aziende sarebbero diminuite in rilevanza. Per una discussione più lunga su dove sta andando tutto questo CAPEX, link al blog 👇