Le nouveau taux de tarif de Trump n'a ni sens ni raison (autre que de récompenser les grands pays qui ont fait un effort pour lui donner une victoire ... ) Mais -- comme la décision concernant le Brésil l'a montré -- il est toujours important de connaître les exclusions ainsi que le taux principal ... 1/

Le tarif de 35 % sur le Canada est fou. Dingue. Insensé. Stupide. Cela montre un manque d'intérêt pour soutenir la fabrication américaine (les États-Unis ont un excédent dans les manufactures avec le Canada). Mais si le pétrole et le commerce conforme à l'USMCA sont exemptés, son impact pratique sera modeste ... 2/

C'est la même chose avec le tarif élevé sur la Suisse. Fou. Même à mes yeux, et je ne suis pas un fan de la manière dont la Suisse protège l'évasion fiscale des entreprises. Mais la plupart des importations américaines en provenance de Suisse sont des produits pharmaceutiques et de l'or, et les deux sont exemptés des tarifs réciproques/IEEPA. 3/

Taïwan n’a pas obtenu d’accord, contrairement à la Corée. Mais la récompense d’un accord est modeste, un droit de douane de 15 % contre un tarif de 20 %... Et jusqu’à ce qu’il y ait un semi-conducteur 232, la plupart des exportations de Taïwan vers les États-Unis (puces et électronique lourde) ne sont pas tarifées. 4/

Cela ne constitue en aucun cas une défense des actions tarifaires de ce soir. Il est intellectuellement et économiquement indéfendable d'avoir un tarif de niveau 2 plus élevé sur le Canada (où les États-Unis affichent un excédent hors pétrole) que sur la Chine (un véritable problème mondial ...) même en termes trumpiens ... 5/

Je ne comprends pas pourquoi il est logique que la plupart de l'Asie du Sud-Est soit taxée à 19 % alors que le Vietnam est à 20 % -- une complexité administrative supplémentaire sans véritable raison ... 6/

Tarifer les marchandises "transbordées" (le transbordement pour éviter les droits de douane est déjà illégal, donc le terme est mal utilisé) en provenance de Chine à 40 % alors que les marchandises venant directement de Chine font face à un droit de douane de base de 30 % (plus le droit de douane 301, moins 10 % pour un secteur 232) n'a aucun sens 7/

Il n'existe pas encore de règles définissant le contenu vietnamien nécessaire pour faire un bon vietnamien plutôt que malaisien ou chinois, mais un tarif plus élevé sur les marchandises transbordées que sur les marchandises en provenance de Chine pénalise l'assemblage vietnamien ... 8/

Pièces chinoises, assemblées en Chine et expédiées de Chine, dans un secteur non 301 et un secteur non 232 = 30 % ... Pièces chinoises, assemblées au Vietnam et expédiées du Vietnam = 40 % de droits de douane ... (du moins c’est ce qu’il semble...) 9/

Ce n'est pas seulement du protectionnisme, c'est un mauvais protectionnisme -- et cela aura toutes sortes de conséquences imprévues. Mais son impact réel pour l'instant dépend de l'ampleur des exclusions 10/

Il semble également que 15 % soit le nouveau tarif de base -- avec certains pays chanceux bénéficiant de 10 % et une grande exclusion pour l'instant pour le commerce conforme à l'USMCA (dans les secteurs non-232, ce qui représente environ 20 % des importations non pétrolières des États-Unis) et beaucoup de 20 % et 30 % augmentant le taux tarifaire global. 11/11