A nova taxa de tarifas de Trump não tem rima nem razão (exceto por recompensar grandes países que se esforçaram para lhe dar uma vitória ... ) Mas -- como a decisão sobre o Brasil mostrou -- é sempre importante conhecer as exclusões, assim como a taxa principal ... 1/

A taxa de tarifa de 35% sobre o Canadá é louca. Maluca. Insana. Estúpida. Mostra uma falta de interesse em apoiar a manufatura dos EUA (os EUA têm um superávit em manufaturas com o Canadá). Mas se o petróleo e o comércio em conformidade com o USMCA estiverem isentos, seu impacto prático será modesto ... 2/

O mesmo se aplica à alta tarifa sobre a Suíça. Loucura. Mesmo aos meus olhos, e eu não sou fã do acolhimento da Suíça à evasão fiscal corporativa. Mas a maioria das importações dos EUA da Suíça são produtos farmacêuticos e ouro, e ambos estão isentos das tarifas recíprocas/IEEPA. 3/

Taiwan não conseguiu um acordo, ao contrário da Coreia. Mas a recompensa por um acordo é modesta, uma tarifa de 15% em relação a uma tarifa de 20% ... Até que haja um semicondutor 232, a maioria das exportações de Taiwan para os EUA (chips e chips eletrônicos pesados) não são tarifadas. 4/

Isto de forma alguma é uma defesa das ações tarifárias de hoje à noite. É intelectualmente e economicamente indefensável ter uma tarifa de termo 2 mais alta no Canadá (onde os EUA têm um superávit excluindo o petróleo) do que na China (um verdadeiro problema global ...) mesmo em termos trumpianos ... 5/

Não entendo porque faz sentido que a maior parte do sudeste asiático tenha tarifas de 19%, enquanto o Vietname está a 20% -- complexidade administrativa extra sem uma razão real ... 6/

Tarifar bens "transbordados" (o transbordo para evitar tarifas já é ilegal, portanto o termo está a ser mal utilizado) da China a 40% quando a tarifa sobre bens que vêm diretamente da China enfrenta uma tarifa base de 30% (mais a tarifa 301, menos 10% para um setor 232) não faz sentido 7/

Ainda não existem regras reais que definam o conteúdo vietnamita necessário para fazer um bom vietnamita em vez de malaio ou chinês, mas uma tarifa mais alta sobre os bens transbordados do que sobre os bens da China penaliza a montagem vietnamita ... 8/

Peças chinesas, montadas na China & enviadas da China, em um setor não 301 e um setor não 232 = 30% ... Peças chinesas, montadas no Vietnã e enviadas do Vietnã = 40% de tarifa ... (ou assim parece...) 9/

Isto não é apenas protecionismo, é um mau protecionismo -- e terá todo o tipo de consequências não intencionais. Mas o seu impacto real, por agora, depende da escala das exclusões 10/

Parece também que 15% é a nova tarifa base -- com alguns países sortudos a obter 10% e uma grande exclusão por agora para o comércio em conformidade com o USMCA (nos setores não-232, que representam cerca de 20% das importações não petrolíferas dos EUA) e muitas tarifas de 20% e 30% elevando a taxa geral de tarifas 11/11