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Avec le rapport PCE de ce matin en main, nous pouvons revenir sur la performance de mon modèle d'indice des prix du groupe de contrôle...
Un fil rapide sur les implications pour les ventes au détail du groupe de contrôle 🧵
17 juil. 2025
Voici un aperçu du modèle simple que j'ai utilisé pour estimer l'indice des prix du groupe de contrôle PCE, qui s'appuie sur les indices de prix CPI et PPI correspondant aux catégories de dépenses du groupe de contrôle telles que les appareils électroménagers, les meubles / articles de décoration, les matériaux de construction, l'électronique grand public, et les biens de loisirs.
Comme je l'ai mentionné dans mes récents posts concernant les rapports CPI et PPI, les prix de nombreux de ces biens ont notablement augmenté ces derniers mois et le modèle le détecte bien.
Étant donné les révisions à la hausse de l'indice PCE de mai et la légère surprise à la hausse de l'inflation de base, l'inflation du groupe de contrôle a accéléré à 0,46 % m/m en juin, au-dessus de mon estimation de modèle de 0,38 % et en hausse par rapport à 0,31 % en mai.
C'était l'impression mensuelle la plus élevée pour l'inflation du groupe de contrôle en dehors de la pandémie depuis plus de 20 ans.
Cela signifie que même une plus grande partie du rebond que nous avons observé dans les ventes au détail de juin était simplement due à des prix plus élevés, et non à un rebond de la consommation réelle.
Les dépenses du groupe de contrôle réel ont augmenté de seulement 0,11 % en juin, tandis que l'inflation a représenté le reste du gain de 0,49 %.
Sur une base trimestrielle, les dépenses réelles du groupe de contrôle ont ralenti à un modeste rythme annualisé de 1,1 %, contre 7 % en juillet dernier.
Ce n'est pas une nouvelle information, car les ventes du groupe de contrôle s'intègrent directement dans le rapport du PIB d'hier.
Une croissance de la consommation faible a été une caractéristique clé de 2025 jusqu'à présent.
30 juil. 2025
En regardant de plus près le consommateur, la baisse a été assez généralisée, avec des dépenses tant en biens qu'en services qui ont diminué.
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