大银行竟然取消了一位美国总统的银行账户，真是有点疯狂。现在我明白特朗普为什么这么喜欢加密货币了。

持续承诺保持票息规模不变将会随着财政赤字增长速度快于净票息发行而缓慢缩短财政部的加权平均到期时间（WAM），并通过国库券进行融资。其代价是更高的短期利率和来自美联储政策的更大财政影响。

美联储通过愿意以RRP利率借款来设定隔夜无风险利率。短期利率因此基于该利率的预期路径进行定价。这就是为什么两年期国债收益率大致反映了市场对美联储政策的预期。注意2年期掉期利率和2年期收益率是如何一起波动的。

市场周报 2025年8月2日 数据、收益、叙事转变

影子美联储主席的到来比预期更快。

今天的就业报告不太好…… 我认为这张图表总结了任何将失业率视为劳动市场“稳固”标志的人的问题。 如果自四月以来劳动参与率没有崩溃，今天的失业率将会上升到4.9%，而不是4.25%。 有很多内容需要深入分析 🧵

看起来特朗普是对的——就像2018年一样。

上个月的数据出现了巨大的下调。看起来沃勒和鲍曼在劳动力市场上保持谨慎是正确的。

2025年7月FOMC会议总结 与Felix、Bob和Brent一起

这个新闻发布会让某个重要的人非常不高兴。