Es un poco loco que los grandes bancos hayan despojado a un presidente de EE. UU. Ahora entiendo por qué a Trump le gusta tanto el cripto.

Un compromiso continuo de mantener los tamaños de los cupones sin cambios acortaría lentamente la WAM del Tesoro a medida que el déficit fiscal crece más rápido que la emisión neta de cupones y se financia con letras. El precio son tasas de interés más altas y un mayor impacto fiscal de la política de la Fed.

La Fed establece la tasa libre de riesgo a un día al estar dispuesta a pedir prestado a la tasa de RRP. Las tasas a corto plazo se fijan en función de la trayectoria esperada de esa tasa. Por eso, el rendimiento del Tesoro a dos años es aproximadamente la expectativa del mercado sobre la política de la Fed. Nota cómo la tasa swap a 2 años y el rendimiento a 2 años se mueven juntos.

Mercados Semanal 2 de agosto de 2025 Datos, Ganancias, Cambio de Narrativa

El presidente de la Reserva Federal en la sombra llegará antes de lo esperado.

No es un buen informe de empleo hoy... Creo que este gráfico resume lo que está mal con cualquiera que apunte al desempleo como una señal de que el mercado laboral es "sólido." Si no fuera por el colapso de la participación en la fuerza laboral desde abril, el desempleo habría subido al 4.9% hoy en lugar del 4.25%. Hay mucho que analizar en el 🧵

Parece que Trump tenía razón, al igual que en 2018.

Falta y una enorme revisión a la baja en los números del mes pasado. Parece que Waller y Bowman tienen razón al ser cautelosos con el mercado laboral.

Debrief de la FOMC de julio de 2025 Con Felix, Bob y Brent

Esta conferencia está haciendo que alguien importante se sienta muy molesto.