É meio louco que os grandes bancos tenham desbancarizado um presidente dos EUA. Agora vejo por que Trump gosta tanto de criptomoedas.

Um compromisso contínuo de manter os tamanhos dos cupons inalterados reduziria lentamente o WAM do Tesouro, à medida que o déficit fiscal cresce mais rápido do que a emissão líquida de cupons e é financiado por letras. O preço são taxas curtas mais altas e um impacto fiscal maior da política do Fed.

O Fed define a taxa livre de risco overnight ao se voluntariar para emprestar à taxa RRP. As taxas curtas são então precificadas fora do caminho esperado dessa taxa. É por isso que o rendimento do Tesouro de dois anos é aproximadamente a expectativa do mercado em relação à política do Fed. Observe como a taxa de swap de 2 anos e o rendimento de 2 anos se movem juntos

Markets Weekly 2 de agosto de 2025 Dados, ganhos, mudança narrativa

O presidente do Shadow Fed chegará mais cedo do que o esperado.

Não é um relatório de empregos bonito hoje ... Acho que este gráfico resume o que há de errado com qualquer um que aponte para o desemprego como um sinal de que o mercado de trabalho está "sólido". Se não fosse pelo colapso da participação da força de trabalho desde abril, o desemprego teria subido para 4,9% hoje, em vez de 4,25%. Muito para descompactar no 🧵

Parece que Trump estava certo - assim como em 2018.

Miss e yuge revisão para baixo nos números do mês passado. Parece que Waller e Bowman estão certos em serem cautelosos no mercado de trabalho.

Balanço do FOMC de julho de 2025 Com Felix, Bob e Brent

Esta prensa está deixando alguém importante muito chateado.