Một cam kết liên tục để giữ nguyên kích thước phiếu giảm giá sẽ từ từ rút ngắn WAM của Kho bạc khi thâm hụt ngân sách tăng nhanh hơn so với việc phát hành phiếu giảm giá ròng và được tài trợ bằng các hóa đơn. Giá phải trả là lãi suất ngắn hạn cao hơn và tác động tài chính lớn hơn từ chính sách của Fed.
Fed thiết lập lãi suất không rủi ro qua đêm bằng cách sẵn sàng vay theo lãi suất RRP. Các lãi suất ngắn hạn sau đó được định giá dựa trên con đường dự kiến của lãi suất đó. Đó là lý do tại sao lợi suất trái phiếu Kho bạc hai năm gần như là kỳ vọng của thị trường về chính sách của Fed. Lưu ý cách mà lãi suất hoán đổi 2 năm và lợi suất 2 năm di chuyển cùng nhau.
Hôm nay không phải là một báo cáo việc làm đẹp...
Tôi nghĩ biểu đồ này tóm tắt những gì sai lầm với bất kỳ ai chỉ ra tỷ lệ thất nghiệp như một dấu hiệu cho thấy thị trường lao động "vững chắc."
Nếu không có sự sụt giảm trong tỷ lệ tham gia lực lượng lao động kể từ tháng Tư, tỷ lệ thất nghiệp hôm nay đã tăng lên 4.9% thay vì 4.25%.
Có rất nhiều điều cần phân tích trong 🧵