Khi mọi người say mê với các quyết định thiết kế của Tempo, CT lại một lần nữa không nhìn thấy cả khu rừng từ những cái cây. Tempo cung cấp cho Stripe mảnh ghép cuối cùng để xây dựng mạng lưới thanh toán của riêng họ nhằm cạnh tranh trực tiếp với Visa và các mạng thẻ khác. Các mạng thanh toán hiện nay được cấu thành từ bốn bên liên quan chính, mỗi bên đều lấy phần của mình từ kinh tế ròng: - Ngân hàng phát hành - Ngân hàng thu mua - Mạng thẻ - Các nhà xử lý thanh toán Thú vị thay, cơ sở hạ tầng crypto tương ứng khá tinh tế với cấu trúc thanh toán truyền thống. Các nhà phát hành stablecoin trông giống như các ngân hàng phát hành kỹ thuật số - họ phát hành token được đảm bảo bởi quỹ của người dùng trong các tài sản sinh lãi. Ví trông giống như các nhà thu mua - họ cung cấp cơ sở hạ tầng cho các thương nhân chấp nhận thanh toán bằng stablecoin một cách tự nhiên. Các nhà điều phối trông giống như các nhà xử lý thanh toán - họ xử lý việc định tuyến, tuân thủ và ngăn chặn gian lận. Các blockchain trông giống như các mạng thẻ - chúng phục vụ như một sổ cái tài sản trung lập đáng tin cậy kết nối từng lớp tương ứng. Nếu bạn xây dựng lại cấu trúc thanh toán từ những nguyên tắc cơ bản, nó có thể sẽ trông giống như một mạng thanh toán gốc blockchain tích hợp theo chiều dọc từng lớp tương ứng trên chuỗi. Stripe rõ ràng hiểu điều này. Thông qua các thương vụ mua lại chiến lược của họ, họ hiện sở hữu (1) lớp điều phối và phát hành thông qua Bridge (hầu hết mọi người không biết điều này nhưng Bridge cũng có stablecoin của riêng họ gọi là USDB) (2) cơ sở hạ tầng ví thông qua Privy và (3) các đường ray blockchain thông qua Tempo. Nói cách khác, Stripe có tất cả các công cụ cần thiết để xây dựng cấu trúc thanh toán tích hợp của riêng mình, thu hồi giá trị ở mỗi lớp. Biên lợi nhuận của các ngân hàng, mạng thẻ và các nhà xử lý trở thành cơ hội của Stripe. Có lẽ quan trọng nhất, Stripe được định vị một cách độc đáo để thực hiện điều này vì họ đã sở hữu mối quan hệ với thương nhân như một nhà xử lý truyền thống. Một cách trực quan, cũng hợp lý khi họ ban đầu cấu trúc mạng như một liên minh các thực thể như Coupang, DoorDash, OpenAI, Anthropic và những người khác. Trong một thế giới mà các nền tảng thương mại điện tử và giao diện trò chuyện ngày càng sở hữu mối quan hệ với người dùng cuối, những nền tảng này trở thành chốt chặn mới để phá vỡ Visa và các mạng thanh toán truyền thống. Tôi chắc chắn rằng Stripe sẽ ban đầu chơi đẹp với Visa và các ngân hàng hiện có để họ có thể duy trì khả năng tương thích ngược khi họ ban đầu mở rộng mạng lưới. Tuy nhiên, khi ngày càng nhiều thương nhân, nền tảng thương mại điện tử và các công ty AI tham gia vào mạng lưới, các hiệu ứng mạng sẽ từ từ đạt đến vận tốc thoát, định vị Stripe để hoàn toàn vượt qua Visa và giảm sự phụ thuộc vào các ngân hàng. Khi đạt quy mô, điều này sẽ khiến Visa và các mạng thẻ khác rất khó cạnh tranh vì tính mô-đun của chúng vốn dĩ để lại ít giá trị hơn cho họ chia sẻ với các bên tham gia mạng.