Низьке використання або обсяг на ранніх етапах не завжди сигналізує про слабкі фундаментальні показники - іноді це просто означає, що цикл між увагою, ліквідністю та фундаментальними показниками ще не почав обертатися. Ви можете побачити високу залученість або високу рентабельність інвестицій на користувача, але недостатню загальну участь для того, щоб ринок міг піклуватися про неї. Це нормально. Це передрефлексивна фаза, коли основа міцна, але недостатньо експонована. Криптовалюта постійно неправильно оцінює цей етап. Він карає проєкти з поганою видимістю та винагороджує гучні наративи, навіть якщо тихіші мають чистішу механіку та кращу економічну основу. Як тільки увага нарешті обертається, ліквідність прибуває, з'являються нові користувачі, і ті самі основи починають накопичуватися. Саме тут спрацьовує фундаментальна рефлексивність, коли увага не просто переоцінює щось, а змінює його. Ціна, використання та основи починають підживлювати один одного, поки цикл не вичерпає себе. Здатність виявити це на ранніх стадіях є одним із найгостріших кутів на цьому ринку, де наративи рухаються швидше, ніж фундаментальні, але в кінцевому підсумку створюють їх.