Utilizarea sau volumul scăzut la început nu semnalează întotdeauna fundamente slabe - uneori înseamnă doar că bucla dintre atenție, lichiditate și fundamente nu a început încă să se învârtă. S-ar putea să vedeți o implicare puternică sau un ROI ridicat per utilizator, dar nu suficientă participare generală pentru ca pieței să îi pese. E în regulă. Este faza pre-reflexivă, când bazele sunt solide, dar subexpuse. Criptomonedele au prețuri greșite în mod constant în această etapă. Pedepsește proiectele cu vizibilitate scăzută și recompensează narațiunile zgomotoase, chiar și atunci când cele mai silențioase au mecanici mai curate și o economie mai bună. Odată ce atenția se rotește în sfârșit, lichiditatea curge, sosesc noi utilizatori și aceleași fundamente încep să se agraveze. Aici se instalează reflexivitatea fundamentală atunci când atenția nu doar reevaluează ceva, ci îl schimbă. Prețul, utilizarea și fundamentele încep să se hrănească reciproc până când bucla se epuizează. A fi capabil să identifici acest lucru devreme este una dintre marginile mai ascuțite ale acestei piețe, unde narațiunile se mișcă mai repede decât fundamentele, dar în cele din urmă ajung să le creeze.