Penggunaan atau volume yang rendah sejak awal tidak selalu menandakan fundamental yang lemah - terkadang itu hanya berarti lingkaran antara perhatian, likuiditas, dan fundamental belum mulai berputar. Anda mungkin melihat keterlibatan yang kuat atau ROI tinggi per pengguna, tetapi partisipasi keseluruhan tidak cukup untuk dipedulikan pasar. Tidak apa-apa. Ini adalah fase pra-refleksif, ketika dasar padat tetapi kurang terang. Crypto terus-menerus salah harga tahap ini. Ini menghukum proyek dengan visibilitas rendah dan menghargai narasi yang keras, bahkan ketika yang lebih tenang memiliki mekanisme yang lebih bersih dan ekonomi yang mendasari yang lebih baik. Setelah perhatian akhirnya berputar, likuiditas mengalir, pengguna baru tiba, dan fundamental yang sama mulai bertambah. Di situlah refleksivitas fundamental berlaku ketika perhatian tidak hanya mengubah harga sesuatu, tetapi mengubahnya. Harga, penggunaan, dan fundamental mulai saling memberi makan sampai loop habis dengan sendirinya. Mampu mengidentifikasi ini lebih awal adalah salah satu tepi yang lebih tajam di pasar ini, di mana narasi bergerak lebih cepat daripada fundamental, tetapi pada akhirnya menciptakannya.