Om du håller USDai vill jag att du bokmärker det här inlägget för att säkerställa att du utbildar dig själv. USDai är inte riktigt ditt typiska stablecoin, mer en syntetisk dollar; Olika riskprofiler Den översäkrar lån på AI GPU:er (~150%+) för att ge en buffert för att knyta token till dollarn (se skärmdump av innehav) Bra analys på peg break på uppsidan från @PendleIntern; Men hur kunde brottet på nedsidan ske? Låt oss försöka undvika en AI-subprime-bolånekris med försämrade GPU-lån! GPU-värdering (och i sin tur nedskrivning) uppskattas vanligtvis baserat på förmågan att generera framtida intäkter från AI-företag, med årlig avskrivning som debiteras för "uppskattat" årligt slitage Om det AI-företaget av en anledning bestämmer sig för att det inte längre behöver dessa GPU:er (eller söker alternativ som USDai inte har i reserv) så finns det en nedskrivningsindikator (de är inte värda sitt bokförda värde) [Alla blivande revisorer kommer att fradga i munnen för att berätta om NRV vs DCF för att beräkna nedskrivningen, men jag lämnar det till en annan gång] Om den potentiella nedskrivningen är större än översäkerhetsmarginaliseringen, sjunker värdet på de tillgångar som stöder den syntetiska dollarn under paritet Hej presto! Pinne break, och inte på det bra sättet. Så om du byter stall till USDai uppmanar jag dig att förstå riskerna/mekanismen: a) Var uppmärksam på rubriker där "AI-bubblan" dyker upp b) Se till att du övervakar vilka typer av GPU:er som teamet sätter i reserv c) Kontrollera om det finns revisioner (KTL + Cantina på fil) på nämnda reserver så att det inte är en massa jiggery pokery Än så länge ser allt ok ut, och det finns en tydlig riskhantering på plats (se avsnittet "Risk och riskreducerande" i dokumenten) Men saker och ting kan förändras om "Big Tech" lägger pauserna på GPU-utgifter för att mata sina AI-maskiner! Biljoner.