Trendande ämnen
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
DeFi Andree
DeFi-forskare | On-chain Data
@pendle_fi & @ethena_labs maxi
Avkastningsbärande stallmynt betalade precis ut 1,34 miljarder dollar.
Krypto handlar inte längre bara om att minta stall. Den exporterar avkastning.
Detta är inte en kortsiktig berättelse. Det är en strukturell förändring i var kontanter vill sitta.
Titta på uppdelningen:
- sUSDe leder med 34,9 procent av all betald avkastning
- sUSDS följer med 13,4 procent
- Tokeniserade fonder finns här också: BUIDL 8,5 procent, USYC 3,5 procent
> Så var sitter det riktiga svänghjulet?
Skapa avkastning → tokenisera avkastningen → prissätta kurvan → säkerställa → låna → loopa tillbaka in i systemet
Det här är en växelräcke. Och när en rail väl accepteras av marknaden börjar den dra likviditet på egen hand
> Om 1,34 miljarder dollar redan har betalats ut, signalerar det:
Avkastningen är nu tillräckligt pålitlig för att hållas som kontanter
Avkastningen är tillräckligt likvida för att paketeras, handlas och användas som säkerhet
> Vem driver räcket?
Utgivarna skapar avkastningen @ethena @SkyEcosystem @maplefinance @BlackRock @circle
Lånerails omvandlar det till kreditefterfrågan @aave @Morpho
Avkastningsmarknader prissätter det i en kurva som folk kan låsa eller handla @pendle_fi
➥ Stablecoins skalar var de kan lånas mot och var avkastning kan prissättas
Källa: @stablewatchHQ
11
Ethena har dominerat >50 % av Pendle TVL i nästan 1,5 år
@pendle_fi = det räntebärande lagret för det @Ethena_Eco ekosystemet.
Det här är inte en kortsiktig berättelse. Det är en strukturell förändring i kapitalflödena ↴↴↴
Titta på diagrammet:
> slutet av 2024 → 2026 tog Ethena konsekvent över 50 % av Pendle TVL, med en topp på cirka ~70 %
> Även under marknadsnedgångar höll dess dominans förstaplatsen
Så var sitter det riktiga svänghjulet?
Basavkastning → tokeniserar avkastningen → kreditlager → loopa tillbaka in i systemet
Det här är en växelräcke. Och när en rail väl accepteras av marknaden börjar den dra likviditet på egen hand
Om dominansen varar i nästan 18 månader signalerar det:
> Institutionellt kapital börjar lita på denna struktur.
> Yield anses tillräckligt förutsägbar för att tokeniseras
➥ Detta är infrastruktur som marknaden har valt.
26
92 % av PT-sUSDe 7MAY2026 ligger i Aave
Folk älskar att titta på APY
Men om du vill veta vad marknaden faktiskt använder, titta på var säkerheten finns ↷
▸ Totalt PT-sUSDe 7 maj 2026 tillgång: ~345,9 miljoner
▸ Custodied by Aave: ~319,8 miljoner → ~92 % av tillgången ligger i kreditlagret
Fysioterapi är inte längre något man bara håller i. Det är säkerhet
Detta är flödet:
Satsa $USDe (Ethena) → Köpa PT (Pendle) → Sätta in PT (Aave) → Låna stabilt → Loop / hedge
▸ @ethena = utbytesmotorn
▸ @pendle_fi = räntebärande utgivare
▸ @aave = kreditlagret
➥ Den här stacken är inte längre ett experiment, marknaden har validerat den och använder den på riktigt.
7 jan. 2026
Pendle x Aave x Ethena x Plasma | The Stablecoin Fixed-Income Stack
Aave onboarding PT-USDe & PT-sUSDe (09APR2026) to the Aave V3 Plasma Instance illustrates a pristine DeFi stack:
Venue → credit → fixed income → yield source → Scalable onchain yield rails with guardrails and built to be rollover-friendly
---
① @ethena_labs = Yield Engine (USDe/sUSDe): The underlying yield generator. $USDe → stake → $sUSDe, which is then packaged by Pendle into PT/YT to plug into the credit layer
② @pendle_fi = Fixed Income Wrapper: Strips yield-bearing assets into PT, creating bond-like exposure (discounted by time-to-maturity), enabling the market to price an implied fixed rate
③ @aave = Credit Layer (Supply/Borrow): The layer that converts PT into credit, enabling supply/borrow, interest rate markets, liquidations, and risk management
④ @Plasma = Venue / Settlement Layer: Functions as the settlement rail for stablecoin flows. When stablecoin liquidity concentrates on a specific venue, the upper-layer DeFi primitives (credit, fixed income) create massive opportunities for TVL expansion
---
Caps filled rapidly (specifically PT-sUSDe hitting 100% on day one) the demand is real and validated
This is a highly scalable yield rail stack. If market pricing + incentives align, implied APY could hit ~34%
➥ This cycle, the game isn't just about APY. It’s about who owns the infrastructure to convert raw yield into usable credit through powerful integrations like this
17
Topp
Rankning
Favoriter